50 % der Bitcoin-Miner sind „offline“, was machen sie aus den Daten?
Veröffentlicht: 2021-07-27In der vergangenen Woche ist eine große Migration von Mining-Maschinen im Gange, und 50 % der Bitcoin-Miner sind offline und migrieren.
Obwohl das Handelsvolumen noch innerhalb der seit Mitte Mai etablierten Handelsspanne liegt, hat das Bitcoin-Handelsvolumen in dieser Woche leicht zugenommen. Der Bitcoin-Preis dieser Woche hat einen Höchststand von 36460 USD und einen Tiefpunkt von 32775 USD. Die Volatilität des Preises nimmt während der Seitwärtshandelsperiode ab.
Der Preis von Bitcoin fällt, aber die Volatilität der Bergbauindustrie hat deutlich zugenommen. Während der großen Migration von Mining-Maschinen sank die Rechenleistung des gesamten Netzwerks von Bitcoin stark. Diese Woche erlebte das Bitcoin-Protokoll die bedeutendste Schwierigkeitsanpassung in seiner Geschichte und fiel um 27,94 %.
Das Bitcoin-Protokoll hat eine außergewöhnliche Widerstandsfähigkeit. Diese Woche wurden weiterhin neue Blöcke abgebaut, und die Transaktionsabwicklung wurde nicht unterbrochen. Gleichzeitig werden etwa 50 % der Bergbaubasis übertragen und 50 % des Kapitals an andere Regionen umverteilt.
Das Ausmaß der Bergbaumigration ist in der Mine erheblich
Die Volatilität der Bergbauindikatoren hat diese Woche deutlich zugenommen, da sich die Auswirkungen des chinesischen Bergbauverbots allmählich entfaltet haben. Wenn ein erheblicher Prozentsatz der Rechenleistung offline geht, verlangsamt sich die Block-Mining-Geschwindigkeit, bis die Schwierigkeit nach unten angepasst wird. Diese Art von Mechanismus von Bitcoin kombiniert die Komplexität der Mining-Schwierigkeit mit der durchschnittlichen Rechenleistung, die im Block-Schwierigkeitsfenster 2016 beobachtet wurde.
In dieser Woche stieg die durchschnittliche Block-Burst-Zeit, berechnet auf einen 24-Stunden-Durchschnitt, auf ein kurzfristiges Hoch von 1958 Sekunden, was mehr als 226 % länger war als die durchschnittliche Block-Burst-Zeit von 600 Sekunden. Glücklicherweise war die ultralange Block-Burst-Zeit am 28. Juni nur von kurzer Dauer, und die durchschnittliche Block-Burst-Zeit hat sich seitdem auf durchschnittlich 800 bis 900 Sekunden erholt.
Um das Ausmaß der laufenden Übertragung der Rechenleistung abzuschätzen, haben wir die von April bis Anfang Mai 2021 beobachteten Spitzenänderungen der Rechenleistung berücksichtigt. Bitte beachten Sie, dass der Rechenleistungswert durch die Ableitung von Blockzeit und Schwierigkeit geschätzt wird. Hier verwenden wir einen gleitenden 24-Stunden-Durchschnitt, um einige natürliche Veränderungen auszugleichen.
Die Rechenleistung des gesamten Bitcoin-Netzwerks liegt in der Spitzenzeit normalerweise bei etwa 180 EH/s und fällt dann auf ein lokales Tief von 65 EH/s (entspricht der durchschnittlichen Blockzeit von 1.958 Sekunden am 28. Juni).
Seitdem hat sich die Rechenleistung allmählich erholt und im Bereich von 88 bis 110 EH/s stabilisiert, was den Gesamtrückgang der Rechenleistung um 38 % bis 49 % widerspiegelt. Darüber hinaus spiegelt es den Anteil der Bitcoin-Hashrate wider, der derzeit offline und vom chinesischen Verbot betroffen ist.
Jetzt, da die Schwierigkeit der Vereinbarung angepasst wurde, können wir sehen, dass sich das Schwierigkeitsband auf das tiefste Niveau seit der Kapitulation des Bärenmarktes im Jahr 2018 umgekehrt hat. Ein auf dem Kopf stehendes Schwierigkeitsband ist ein höchst ungewöhnliches Ereignis. Der sich schnell bewegende Durchschnitt der Schwierigkeit (9., 14. usw.) bricht unter dem langfristigen gleitenden Durchschnitt (128., 200.) ein.
Umkehrungen des Schwierigkeitsbands stellen normalerweise Kapitulationsereignisse der Miner dar, die normalerweise am Ende eines Bärenmarktes oder nach einem Halbierungsereignis beobachtet werden, bei dem das Einkommen der Miner gedrückt und die Rentabilität beeinträchtigt wird. Es resultiert aus Bergleuten, die Maschinen abschalten, deren Kosten höher sind als der Nutzen und die mit der historisch bullischen soliden Marktumkehr zusammenhängen.
Das Einkommen der Miner steigt
Obwohl historisch gesehen, ist die Umkehrung des Schwierigkeitsbands ein bullisches Ereignis. Aber unter den gegenwärtigen Umständen könnten die enormen Logistikkosten, die den chinesischen Bergleuten entstehen, den Verkauf ihrer zuvor angesammelten Bitcoins erfordern, wodurch Verkaufsdruck entsteht. Allerdings ist zu beachten, dass sich das Einkommen der verbleibenden rund 50% der noch tätigen Miner erhöht hat, was gewissermaßen eine Art Ausgleich darstellt.
Als Bitcoin im April zwischen 50.000 und 60.000 gehandelt wurde, war die Rechenleistung auf ihrem Höhepunkt und die Gesamteinnahmen aus dem Mining betrugen 50-60 Millionen Dollar pro Tag. Obwohl der Preis seitdem um etwa 50 % gesunken ist, stellten noch aktive Bergleute fest, dass 38 % bis 49 % der Wettbewerber ihre Geschäfte kurzfristig schlossen.
Das gesamte tägliche Mining-Einkommen beträgt etwa 25-30 Millionen US-Dollar, aber weniger Miner teilen sich das Einkommen. Die Anzahl der neu ausgegebenen Bitcoins ist jeden Tag gleich, aber weniger Konkurrenten teilen sich die Beute. Dies bedeutet, dass nach den letzten Schwierigkeitsanpassungen die Betriebskosten der Bergleute, die noch im Einsatz sind, unverändert bleiben. Dennoch sind ihre Gewinnspannen fast zweimal gestiegen, fast auf das Gewinnspannenniveau im April dieses Jahres.
Historisch gesehen haben wir die folgenden zyklischen Muster im Verkaufsverhalten von Bergleuten gesehen:
- In einem Bärenmarkt (grün) hortend, erreichen Miner ein stabiles Verkaufsmuster (das Abflussmultiplikator ist flach).
- Die Zunahme der Verkäufe im Bullenmarkt (rot), Miner nutzen den Bullenmarkt, um den Verkauf von Bitcoin zu beschleunigen (der Abfluss nimmt erheblich zu).
- Nachdem der Markt seinen Höhepunkt erreicht hatte, gingen die Verkäufe zurück (blau), weil die Bergleute ihre Verkäufe verlangsamten, möglicherweise aufgrund von immer mehr Überzeugungen oder dem Wunsch, übermäßigen Verkaufsdruck zu begrenzen (verringerte Abflussmultiplikatoren).
Beeindruckend ist, dass wir auch während der Migration der Mining-Maschinen keine signifikante Zunahme des Verkaufsverhaltens der Miner feststellen konnten. Die Geschwindigkeit der Wiederherstellung der Rechenleistung liefert uns weitere Hinweise:
- Die schnelle Erholung der Rechenleistung zeigt, dass chinesische Bergleute erfolgreich umziehen, Hardwareausrüstung liquidieren oder Kosten auf andere Weise decken, um das Risiko des Verkaufs der Reserve des Bergmanns zu verringern.
- Die langsam verlängerte Erholung der Rechenleistung steht im Gegensatz zur scheinbaren Situation, die die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass Miner Kosten tragen und Schulden anhäufen, wodurch die Möglichkeit steigt, dass Miner Bitcoin verkaufen.
Ab Mitte 2020 zeigen die Verkäufe von Minern einen strukturellen Abwärtstrend. Allerdings scheint sich dieser Trend nicht nur abzuflachen, sondern auch umzukehren.
Es zeigt, dass Bergleute begonnen haben, sich mit einer auf dem Markt beispiellosen Geschwindigkeit zu akkumulieren. In Anbetracht des Zeitpunkts dieses Vorfalls müssen möglicherweise viele Faktoren berücksichtigt werden:
- Das globale Makro-Währungsmuster, das Bitcoin unterstützt, wird 2020 deutlicher werden und den Glauben der Miner an das Halten von Währungen stärken.
- Bergleute haben Zugang zu vielen Finanzierungsoptionen, wie z. B. Bitcoin-besicherten Schulden und liquiden Optionen und Terminmärkten, um Risiken abzusichern.
- Aufgrund der Begrenzung der weltweiten Chipherstellungskapazität wurde die Produktion von ASIC-Mining-Maschinen reduziert. Mit steigendem Preis wird die vorhandene Rechenleistung jedoch immer rentabler, da kaum neue Wettbewerber in den Markt eintreten können.
Da sich die Preise im Bullenmarkt erholen, kann das Bitcoin-Mining während dieser Halbierungsperiode sehr profitabel sein.
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