Die Rolle von Zeithorizonten bei der Messung der Anlageperformance

Heutzutage investieren mehr als die Hälfte der Amerikaner, und in vielen wirtschaftlich entwickelten europäischen Ländern verfügt über ein Drittel der erwachsenen Bevölkerung dieser Länder über Vermögenswerte der Wertpapierkategorie. Daher ist der Handel mit Aktien heute für den Normalbürger nichts Ungewöhnliches. Es ist keine Praxis, die nur den Superreichen oder finanziell Versierten vorbehalten ist. Es handelt sich um eine Aktivität, an der sich jeder beteiligen sollte, der über etwas Geld verfügt, da es zum Aufbau einer stabilen Altersvorsorge beiträgt.

Eine Sache, die viele Neulinge in diesem Bereich jedoch zunächst nicht erkennen, ist die Rolle, die die Messung der Anlageperformance für den erfolgreichen Handel spielt. Dabei geht es darum, die Wirksamkeit der getroffenen Entscheidungen zu bewerten und auf der Grundlage der verfügbaren Daten neue Entscheidungen zu treffen, in der Hoffnung, vorher festgelegte finanzielle Ziele zu erreichen. Der Vorgang umfasst die Identifizierung von Schwächen und Stärken, den Vergleich von Handelsoptionen, das Risikomanagement und die Überwachung des Fortschritts. Der letzte Schritt umfasst die Implementierung verschiedener Kennzahlen, die den Zustand und das Potenzial von Vermögenswerten beschreiben und zu Schlussfolgerungen führen, ob sie gehalten oder verkauft werden sollten.

Zeithorizonte spielen eine wesentliche Rolle bei der Quantifizierung des Anlageerfolgs, da sich dieser Begriff auf den Zeitraum bezieht, in dem eine Person beschließt, an einem fungiblen Vermögenswert/Wertpapier festzuhalten, bevor sie es auf den Markt bringt. Das kann von den vielfältigen Zielen abhängen, die ein Anleger erreichen möchte, und die Festlegung eines Zeithorizonts ist für alle von entscheidender Bedeutung, da er die Höhe des Risikos beeinflusst, das Menschen bereit sind, einzugehen, und die Kategorie der Geschäfte, an denen sie teilnehmen möchten Investmentkarriere oder kurz-/mittelfristiges Handelsunternehmen. Im Folgenden erläutern wir Zeithorizonte und ihre Bedeutung ausführlich.

Zeithorizonte verstehen

Wir haben oben definiert, was ein Zeithorizont ist – die Zeitspanne, die jemand erwartet, einen Vermögenswert für ein bestimmtes Ziel in seinem Besitz zu haben. Als Faustregel gilt, dass die meisten Gelegenheitsinvestoren ihre Geschäfte in zwei Hauptkategorien einteilen: riskante und weniger riskante. In der ersten Gruppe sind Aktien das bekannteste Beispiel, in der zweiten Gruppe sind Anleihen der bekannteste Vertreter. Anleihen sind eine sicherere Anlage als Aktien, da sie über Kuponzahlungen verlässliche Renditen liefern, während Aktien keine garantierten Gewinne für Anleger bieten. Allerdings liefern Aktien im Allgemeinen höhere Renditen, weil sie ein höheres Risiko bergen, und die Aktien eines Unternehmens können aufgrund verschiedener Ereignisse scheinbar aus einer Laune heraus deutlich steigen.

Je kürzer also der Zeithorizont, desto konservativer muss ein Anleger sein und sich erlauben, minimale Risiken einzugehen, da er weniger Zeit hat, sich von erheblichen Verlusten zu erholen. Wenn man sich nicht an diese Leitlinien hält, zeigt man potenziell gefährliches Verhalten und setzt sich abhängig von den getätigten Investitionen unterschiedlich starken finanziellen Risiken aus. Je länger der Zeithorizont ist, desto stärker kann ihr Aggressionsniveau zunehmen und desto riskanter kann ihr Verhalten sein, da sie ein längeres Spielfeld haben.

Zeithorizonte beim Investieren werden normalerweise in kurzfristige, mittelfristige und langfristige Zeithorizonte unterteilt. Der Zeitrahmen in der ersten Kategorie erstreckt sich normalerweise zwischen einigen Wochen und einigen Monaten, und Anleger, die sie umsetzen, konzentrieren sich mehr auf die Erzielung schneller Renditen, die sie im Allgemeinen einem höheren Risikoniveau aussetzen. Beispiele hierfür sind Options-, Swing- und Daytrading. Dies sind Aktivitäten, die unerfahrene Händler vermeiden sollten. In der zweiten Kategorie kann die Zeitspanne einige Jahre erreichen. Und diese Horizonte umfassen üblicherweise Investitionen in Investmentfonds, börsengehandelte Fonds und Anleihen, die alle ein moderates Handelsrisiko bergen. Langfristige Anlagehorizonte reichen bis zu mehreren Jahrzehnten und dafür geeignete Anlagen sind Value-Aktien, langfristige Anleihen und Immobilien. Sie sind optimal für diejenigen, die es nicht eilig haben, die später ein umfangreiches Wachstum anstreben, die geduldig sind, wenn es um ihre Erträge geht, und die auf lange Sicht Wert legen.

Wie sich Zeithorizonte auf Investitionsentscheidungen auswirken

Basierend auf dem oben Gesagten haben wir in gewisser Weise definiert, wie Zeithorizonte Anlageentscheidungen beeinflussen. Sie berühren die Risikotoleranz, die Vermögensallokation und die Anlageziele einer Person.

Allerdings greifen sie auch auf den Liquiditätsbedarf zurück, den wir nicht erwähnt haben, und zwar auf die Möglichkeit, bei Bedarf an Bargeld zu kommen. Wer kurzfristige Anlagehorizonte bevorzugt, benötigt mehr Liquidität, um seinen kurzfristigen Bedarf zu decken. Aber Anleger, die längere Anlagehorizonte bevorzugen, werden sich wahrscheinlich weniger Sorgen über ihre Liquiditätslage machen, da sie planen, ihre erworbenen Vermögenswerte über einen längeren Zeitraum zu behalten und weniger die Absicht haben als ihre kurzfristig orientierten Kollegen, irgendwelche Marktbewegungen vorzunehmen. Einige erfahrene Händler nutzen manchmal auch ein System namens „Investment Horizon Matching“, bei dem der Horizont an die Dauer einer Investition angepasst wird. Langfristig orientierte Anleger entscheiden sich daher für langfristige Anleihen.

Generell gilt die weitverbreitete Meinung, dass je länger der Anlagehorizont ist, desto mehr Optionen hat die Person, ihre Investitionen aggressiv auszuwählen.

Wissenswertes über die Messung der Anlageperformance anhand von Zeithorizonten

Mehrere Metriken können verwendet werden, um den Status handelbarer Wertpapiere über verschiedene Zeiträume hinweg zu beurteilen. Die wichtigsten Faktoren scheinen jedoch ROI (Return on Investment), CAGR (durchschnittliche jährliche Wachstumsrate) und TWR (zeitgewichtete Rendite) zu sein. Der ROI gibt Anlegern Auskunft darüber, wie viel sie bei einem Trade verloren oder gewonnen haben. CAGR informiert sie über die jährliche Rendite und TWR wird nicht durch den Zeitpunkt der Cashflows beeinflusst. Es multipliziert die Renditen für jede Halteperiode, um anzuzeigen, wie sie sich im Laufe der Zeit entwickelt haben.

Es ist unklug, Investitionen mit unterschiedlichen Zeithorizonten zu stapeln und sie aufgrund der unterschiedlichen Risikoniveaus, erwarteten Renditen und Gesamtziele zu vergleichen. Es ist von größter Bedeutung, diese Unterschiede zu berücksichtigen, wenn Sie die Investitionen, die Sie selbst oder jemand anderes getätigt haben, gegenüberstellen. Berücksichtigen Sie außerdem die Auswirkungen von Gebühren und Steuern, analysieren Sie die risikobereinigten Renditen und verwenden Sie Benchmarks, wenn Sie den Erfolg oder Misserfolg von Vermögenswerten abwägen.

Risiko- und Anlagehorizonte

Wenn man alles bisher betrachtet, ist klar, dass Horizonte und Risiko im Anlageprozess eng miteinander verknüpft sind. Je mehr Zeit man auf seiner Seite hat, desto größer sind die Chancen, sich von der Marktvolatilität zu erholen und positive Renditen zu erzielen. Daher wie bereits erwähnt. Wer Zeit in der Tasche hat, hat kein so großes Problem damit, ein teilweise gefährliches Risiko einzugehen, um seine Geldverdienziele zu erreichen. Auf ihrer Reise sind sie im Allgemeinen mit fünf bekannten Arten von Risiken konfrontiert, die die meisten Händler fürchten.

Das erste ist die gefürchtete Inflationsgefahr. Anleihen sind dieser Gefahr sehr anfällig, da ihr Kuponsatz standardmäßig festgelegt ist. Das bedeutet, dass ein überraschender Inflationsanstieg zweifellos die ausgegebenen Gewinne zunichte machen wird. Daher müssen Anleger dies berücksichtigen, wenn sie mittel-/mittelfristige Anlagehorizonte und Anleiheninvestitionen in Betracht ziehen. Natürlich betrifft das Zinsrisiko typischerweise auch vor allem festverzinsliche Wertpapiere. Obwohl dies und die Inflationsgefahr auch zu erheblichen Schäden bei allen Wertpapierkategorien führen können, ist dies durchaus dramatisch.

Das Geschäftsrisiko ist die Gefahr, dass ein Unternehmen, in das ein Investor sein Geld stecken muss, langsam oder schnell an Wert verlieren kann, wobei die Kurse seiner Aktien und Anleihen drastisch einbrechen und das Unternehmen möglicherweise bankrott geht. Es ist wichtig zu verstehen, dass kein Unternehmen davor gefeit ist, irgendwann von der Erdoberfläche zu verschwinden. Pan Am, Kodak, Compaq, General Motors und Borders sind einige Beispiele für Unternehmen, die jahrzehntelang erfolgreich operierten und globale Marken waren, die in die Annalen der Geschichte eingegangen sind.

Durch die Investition in Anleihen mit hoher Bonität verringert sich das Ausfallrisiko, also die Unfähigkeit eines Kreditnehmers, seine Schulden zurückzuzahlen. Das hängt mit schuldenbasierten Wertpapieren zusammen. Denken Sie also daran und berücksichtigen Sie auch, dass jeder den Markt stets genau im Auge behalten sollte. Sie müssen dies tun, um das Risiko (die Volatilität), das mit jeder Investition verbunden ist, ständig zu bewerten. Dies ist vor allem ein Grund zur Sorge für diejenigen, die kurzfristige Anlagehorizonte verfolgen und auf der Suche nach schnellen positiven Renditen sind, da die meisten Märkte im Laufe der Zeit tendenziell einen Aufwärtstrend aufweisen. Es kommt selten vor, dass ein ganzer Sektor innerhalb weniger Jahre stagniert. Viele versuchen jedoch herauszufinden, ob dies bei Branchen wie dem Kinoverleih möglich ist, deren Scheitern definitiv zum Untergang des Hollywood-Studiosystems und einiger anderer Geschäftsökosysteme führen würde.

Letzter Gedanke

Händler mit mehrjähriger Erfahrung wissen, dass die Länge eines Anlagehorizonts direkt mit der Kategorie der Anlageprodukte zusammenhängt, die für einen Anleger am besten geeignet sind, um seine begehrten finanziellen Meilensteine ​​zu erreichen. Für die meisten ist das Alter ein offensichtliches Instrument zur Bestimmung ihres Horizonts. Es hilft Einzelpersonen nicht dabei, potenzielle Investitionen zu disqualifizieren oder zu qualifizieren, sondern hilft ihnen bei der Beurteilung der geeigneten Investitionen. Der gewünschte Lebensstil und die Art und Weise, wie man sein Geld ausgibt, sind weitere nicht zu vernachlässigende Voraussetzungen, die man in dieser Phase berücksichtigen sollte.

Tatsächlich gibt es für Anleger eine umfassende Auswahl an Zeithorizonten, und sie sind diejenigen, die sie auswählen. Das bedeutet, dass sie ihre Ziele bei der Betrachtung von Diagrammvisualisierungen zur Anlageperformance berücksichtigen sollten, da sie den Zeitpunkt wählen, zu dem die Anlage gehalten wird. Und dieser Zeitraum wird unter Berücksichtigung der Risikotoleranz, der benötigten Liquidität, der implementierten Taktik (Vermögensallokation) und des gewünschten Ergebnisses ausgewählt.