アバイアには計画がありますが、その巨額の債務を忘れないでください

公開: 2017-04-28

エンタープライズコミュニケーションの最大の名前の1つとして、昨年、アバイアが2017年に到達しない可能性があると聞いて、大きなショックを受けました。前。

この時点で、Avayaが最近第11章破産保護を申請したことは誰もが知っているでしょう。しかし、ほんの数週間前、アバイアは再編計画の開始も発表しました。ただし、プロセスのかなり早い段階であるため、詳細はまだ確定していません。すべてがかなりゆっくりと移動します。

しかし、事前提出債務を「大幅に削減」する計画で、これまでにわかっていることと、これがアバイアの現在と将来の両方にとって何を意味するのかを詳しく調べたいと思いました。さらに重要なことに、これが既存のAvayaの顧客にどのように影響するかを知りたいと思いました。最近、アバイアが新しいZangスペースソリューションを発表しました。これは多くの人が魅力的な競争相手と見なしていますが、疑問は残ります。ビジネスは通常どおり継続でき、アバイアはこのような大規模な再編成をうまく管理できるでしょうか。

どうした？
ですから、最初からやり直します— 2016年11月に、アバイアの荒波に焦点を当てた記事を書きました。アバイアが第11章の提出を検討していたというニュースは、感謝祭の週末に発生しました。

そのような巨大な存在感とフォーブスアメリカの最大の民間企業リストで101位にランクされているにもかかわらず、アバイアは単純に克服できないかなり大きな負債に直面していました（そして私が「かなり大きい」と言うとき、私はおよそ60億ドルを意味します）。 2017年10月までに6億ドルの支払いがあり、2018年から2020年の期間は53億ドルでした。これはすべて、独自の規制当局への提出に基づいていました。

しかし、希望が完全に失われたわけではなく、ウォールストリートジャーナルの報道によると、アバイアは40億ドルもの売り上げをもたらす可能性があるとのことです。確かに、金額は60億ドル未満ですが、他の債権者が会社の債務を部分的な所有権と交換する可能性があります。

さて、私たちはフェンスの向こう側にいるので、これはどのように正確に実行されましたか？まず、専門用語とマーケティング用語を分析する前に、アバイアが再編成のために提案していることを正確に見ていきます。

アバイアの提案
そのため、4月13日、アバイアは第11章の再編計画を正式に提出したと発表しました。ニューヨーク南部地区の米国破産裁判所に提出されたアバイアの計画は、「アバイアの事前提出債務を大幅に削減するための道」と彼らが見ているものを概説しています。アバイアの計画で概説されている主な希望と要点は、プロバイダーが「債権者の合意と裁判所による確認」に向けて取り組むにつれて進化するでしょうが、主な要点は次のように示されています。

アバイアの事前提出債務は40億ドル以上削減されます。
アバイアのリストラは、特定の担保付債権者が再編成されたアバイアの株式の100％を取得する株式交換を通じて達成されます。
アバイアの一般的な無担保債権者は、キャッシュプールで比例配分されます。
アバイアは、破産からの脱却後も、アバイアの年金債務の大部分を占める適格な米国年金制度を引き続き尊重し、維持していきます。
アバイアは引き続き、2つの団体交渉協定および関連するすべての協定を尊重し、引き受けます。

彼らの発表の中に、Avaya Kevin KennedyのCEOはもちろん、発表全体と提案された計画を取り巻くいくつかの希望に満ちた洞察を含めました。

の最高経営責任者であるケビン・ケネディは、次のように述べています。アバイア。 「今後数週間から数か月にわたってすべての利害関係者と緊密に協力して、計画を改善し、コンセンサスを構築することを楽しみにしています。」

しかし、もっと重要なことは、ケネディがアバイアの短期的な将来について非常に具体的なコメントをしたことです。

「当社の通常の事業運営は順調に進んでおり、重要な顧客の更新と新規の顧客契約に引き続き署名しています。 さらに、当社の連結貸借対照表には、DIPの資金調達による収入と営業活動によるプラスのキャッシュフローを反映して、現在7億5,000万ドルを超える現金があります。 私たちは、すべての利害関係者の価値を最大化し、合理的に可能な限り早くバランスシートの再構築を完了する能力に自信を持っています。」

この引用の冒頭は、私が思うに、最も懸念していることです。これからアバイアでビジネスをどのように継続するのでしょうか。まあ、CEOによると、それはいつものようにビジネスであり、何も変わっていません。しかしもちろん、CEOはこう言うでしょう—彼らはもう収入を失ったり、ユーザーベース全体を急上昇させたりしたくないのです。

それで、それはすべてどういう意味ですか？
実際には、このプロセス全体の最終結果がわかるのは時間だけです。 Avayaで何が起こっているのか、またはこの変更が既存の顧客にどのように影響するのかを実際に理解することはできません。ただし、提案された計画を理解し、これがエンドユーザーにとって実際に何を意味するのかを理解することはできます。

したがって、Avayaの目標を平易な英語で要約する最も簡単な方法は次のとおりです。

アバイアは、ドアを開いたままにして、ビジネスを通常どおりに運営することを計画しています。
もちろん、アバイアはその地位を強化できるより健康的な企業として浮上することを望んでいます。
アバイアは、未払いの事前申告債務を約40億ドル削減することを望んでいます。
Avayaは、既存のパートナー、クライアント、およびユーザーの負担と中断を可能な限り減らすという考えに強く固執しています。
アバイアはまた、従業員に対する年金の約束を尊重しようとします。

そして実際には、プロセス全体にもかかわらず、Avayaは通常のビジネスを維持しているように見えます。スティーブ・リーデンがNoJitterでまとめた素晴らしい要約の中で、彼は1月19日の提出以来、アバイアはかなり忙しいままであると述べました。リーデン自身の言葉で：

「所有債務者（DIP）の資金調達の利用可能性— Avayaは7億2500万ドルのDIP資金調達を利用できます。これは、第11章で進行中の事業運営をサポートするのに十分な流動性を提供すると述べています。
会社の賃金の承認— 3月20日、第11章の裁判官は会社の賃金の動議を承認し、通常の業務過程での賃金、給与、手数料、および払い戻し可能な費用の支払いを承認しました。従業員福利厚生プログラムの継続。インセンティブプログラムの再開。（裁判所は以前、暫定的に特定の賃金、給与、手当に関する動議を承認していました。）
アバイアのネットワーキング事業の売却計画—次の予定されている裁判所の日付は4月中旬であり（私がこれを書いているように）、取引はアバイアの2017年度第3四半期の終わりである6月30日までに完了する予定です。」

アバイアの言葉だけでなく、これまでの行動からも、計画通りに事業を継続していくように思われます。 DIPファイナンスにより、Avayaはプロセスの実行と点灯を維持することができ、賃金は従業員の給与（福利厚生を含む）を維持するために承認されました。アバイアはまた、そのネットワーキング事業を売却し続けています。彼らは体重を減らし、前進しています。

しかし、それに加えて、2月に見たように、Avayaは新製品の開発を続けています。実際、彼らは最近、新しいZangクラウドプラットフォームの導入を発表しました。では、少なくともこれまでのところ、すべてが整っているので、既存のAvayaユーザーとクライアントは心配する必要がありますか？さて、今のところ嵐が落ち着いたからといって、来月風が再び強まらないという意味ではありません。すべてがすでにクラウドに移行しており、Amazonの新しいConnect Contact Centerソリューションのように、非常に多くの競合他社が現れているので、おそらく今がその買い物リストを始めるのに適切な時期です。

切り替える時間ですか？
今、私は自然な懐疑論者です—しかし、このニュースは一粒の塩で取る価値があります。上で述べたように、もちろん、アバイアはすべてをポジティブでコントロールされたサウンドにするつもりです。将来が不透明なために既存の顧客基盤を失った場合、彼らは浮かんでいるのに非常に苦労するでしょう。したがって、目標は、既存のユーザーを現在の場所に維持して、計画を実行する時間を確保することです。

しかし、物事が最終的にうまくいくことを願うためだけに固執する価値はありますか？これを最初に指摘したのは私ではありませんが、Avayaの負債はかなり多額です。 Leadenでさえ、「会社は債務から抜け出すために困難な戦いに直面している」と書いています。彼は、プロバイダーが第11章からすぐに出てくるのを見ていません。 40億ドルは非常に大きな数字であることを誰もが理解できると思います。そして、アバイアのサイズとリーチにもかかわらず、それは今後の困難な道になるでしょう。

ですから、あなたのビジネスが現在アバイアのクライアントであるなら、少なくともソリューションを移行するオプションを検討する良い機会になるだろうという感情で他の人たちに反響します。結局のところ、アバイアが第11章の反対側でどのように見えるか、また、アバイアが反対側に現れるまでにどれくらいの時間がかかるかはわかりません。一貫性は、ほとんどのビジネス、コミュニケーション、およびサポートのそのような不可欠な側面に頼るにはあまりにも不安定です。

不確かな未来
期限が来たところで信用を与えると、Avayaは状況全体を処理しているように見えます—少なくとも今のところは。もちろん、ここでのキーワードは「らしい」です。確かなことは何もなく、プロセス全体を通して一貫性を保つことは難しいかもしれません。ビジネスとサービスの一貫性がクライアントにとって重要である場合…まあ、長期計画と短期結果のバランスを取るのは難しいかもしれません。

これで、ユーザーは常にクラウドまたはホステッドPBXソリューションに切り替えるか、同じかそれ以上をより少ないコストで提供できる代替ソリューションを探すことをお勧めします。この時点で、まだ行っていない場合は、代替案を探すのに最適な時期かもしれません。移行は瞬時ではなく、それ自体が煩わしいプロセスになる可能性があります。しかし、これがすべて吹き飛ばされるまで待つことは、煩わしい移行プロセスよりもさらに熱い水にあなたのビジネスを置く可能性があります。アバイアは第11章からこれまで以上に強力に出てくる可能性がありますが、あなたのビジネスのために、それを見つけるために固執する価値はないかもしれません。