El 50% de los mineros de Bitcoin están "fuera de línea", ¿qué están haciendo con los datos?
Publicado: 2021-07-27La semana pasada se llevó a cabo una gran migración de máquinas de minería, y el 50% de los mineros de Bitcoin están desconectados y migrando.
Aunque el volumen de negociación aún se encuentra dentro del rango de negociación establecido desde mediados de mayo, el volumen de negociación de Bitcoin ha aumentado ligeramente esta semana. El precio de Bitcoin de esta semana tiene un punto alto de 36460 USD y un punto bajo de 32775 USD. La volatilidad del precio está disminuyendo durante el período de comercio lateral.
El precio de Bitcoin está cayendo, pero la volatilidad de la industria minera ha aumentado significativamente. Durante la gran migración de las máquinas de minería, el poder de cómputo de toda la red de Bitcoin se redujo drásticamente. Esta semana, el protocolo Bitcoin experimentó el ajuste de dificultad más importante de su historia, cayendo un 27,94%.
El protocolo Bitcoin tiene una resistencia extraordinaria. Esta semana se han seguido extrayendo nuevos bloques y la liquidación de transacciones no se ha interrumpido. Al mismo tiempo, se transfiere alrededor del 50% de la base minera y se redistribuye el 50% del capital a otras regiones.
La escala de la migración minera es significativa en la mina.
La volatilidad de los indicadores mineros ha aumentado significativamente esta semana, ya que el impacto de la prohibición minera de China se ha desarrollado gradualmente. Cuando un porcentaje significativo de la potencia informática se desconecta, la velocidad de extracción de bloques se ralentizará hasta que la dificultad se ajuste a la baja. Este tipo de mecanismo de Bitcoin combina la complejidad de la dificultad de minería con la potencia de cálculo promedio observada en la ventana de dificultad de bloque de 2016.
Esta semana, el tiempo de ráfaga de bloque promedio calculado en un promedio de 24 horas se disparó a un máximo a corto plazo de 1958 segundos, que fue más de un 226 % más largo que el tiempo de ráfaga de bloque promedio de 600 segundos. Afortunadamente, el tiempo de ráfaga de bloque ultralargo del 28 de junio duró poco y, desde entonces, el tiempo de ráfaga de bloque promedio se ha recuperado a un promedio de 800 a 900 segundos.
Para estimar la escala de la transferencia de potencia de cómputo en curso, consideramos los cambios de potencia de cómputo máximos observados desde abril hasta principios de mayo de 2021. Tenga en cuenta que el valor de la potencia de cálculo se estima por la derivada del tiempo de bloque y la dificultad. Aquí usamos un promedio móvil de 24 horas para suavizar algunos cambios naturales.
La potencia informática de toda la red de Bitcoin suele rondar los 180 EH/s durante el período pico y luego cae a un mínimo local de 65 EH/s (en consonancia con el tiempo medio de bloque de 1958 segundos el 28 de junio).
Desde entonces, la potencia informática se ha recuperado gradualmente y se ha estabilizado en el rango de 88 a 110 EH/s, lo que refleja la disminución general de la potencia informática del 38 % al 49 %. Además, refleja la proporción de hashrate de Bitcoin actualmente fuera de línea y afectada por la prohibición china.
Ahora que se ha ajustado la dificultad del acuerdo, podemos ver que la cinta de dificultad se ha revertido al nivel más profundo desde que el mercado bajista se rindió en 2018. La cinta de dificultad al revés es un evento muy poco común. El promedio móvil rápido de dificultad (9, 14, etc.) se rompe por debajo del promedio móvil a largo plazo (128, 200).
Las reversiones de la cinta de dificultad generalmente representan eventos de rendición de los mineros, generalmente observados al final de un mercado bajista o después de un evento de reducción a la mitad donde los ingresos de los mineros se reducen y la rentabilidad se ve afectada. Es el resultado de que los mineros apagan máquinas cuyos costos son más altos que los beneficios y están relacionados con la sólida reversión históricamente alcista del mercado.
Los ingresos de los mineros se disparan
Aunque históricamente, la inversión de la cinta de dificultad es un evento alcista. Pero en las circunstancias actuales, los enormes costos logísticos en los que incurren los mineros chinos pueden requerir la venta de sus bitcoins acumulados anteriormente, lo que crea presión de venta. Sin embargo, cabe señalar que los ingresos del 50% restante de los mineros que aún están operando han aumentado, lo que es una especie de equilibrio hasta cierto punto.
Cuando Bitcoin cotizaba entre 50 000 y 60 000 en abril, la potencia informática estaba en su apogeo y los ingresos totales de la minería eran de 50 a 60 millones de dólares al día. Aunque el precio ha bajado alrededor de un 50 % desde entonces, los mineros que todavía están en funcionamiento descubrieron que entre el 38 % y el 49 % de los competidores cerraron sus negocios en el corto plazo.
El ingreso minero diario total es de aproximadamente 25-30 millones de dólares estadounidenses, pero menos mineros comparten el ingreso. La cantidad de bitcoins recién emitidos es la misma todos los días, pero menos competidores comparten el botín. Significa que después de los últimos ajustes de dificultad, los mineros que aún están en operación, sus gastos operativos permanecen sin cambios. Aun así, sus márgenes de beneficio han aumentado casi el doble, cerca del nivel de margen de beneficio de abril de este año.
Históricamente, hemos visto los siguientes patrones cíclicos en el comportamiento de venta de los mineros:
- Acaparando en un mercado bajista (verde), los mineros alcanzan un patrón de venta estable (el múltiplo de salida es plano).
- El aumento de la venta en el mercado alcista (rojo), los mineros utilizan el mercado alcista para acelerar la venta de Bitcoin (el flujo de salida aumenta considerablemente).
- Después de que el mercado alcanzó su punto máximo, las ventas disminuyeron (azul) porque los mineros redujeron sus ventas, tal vez debido a más y más creencias o al deseo de limitar la presión de venta excesiva (múltiplos de flujo de salida disminuidos).
Lo impresionante es que, incluso durante la migración de las máquinas de minería, no hemos visto un aumento significativo en el comportamiento de venta de los mineros. La velocidad de recuperación de la potencia informática nos da más pistas:
- La rápida recuperación del poder de cómputo indica que los mineros chinos se están reubicando con éxito, liquidando equipos de hardware o recuperando costos de otras maneras para reducir el riesgo de vender la reserva del minero.
- La recuperación lentamente prolongada del poder de cómputo es contraria a la situación aparente, lo que aumenta la probabilidad de que los mineros carguen con los costos y la acumulación de deuda, lo que aumenta la posibilidad de que los mineros vendan Bitcoin.
Desde mediados de 2020, las ventas de los mineros han mostrado una tendencia estructural a la baja. Sin embargo, esta tendencia parece no solo aplanarse sino también revertirse.
Muestra que los mineros han comenzado a acumular a un ritmo sin precedentes en el mercado. Teniendo en cuenta el momento de este incidente, puede haber muchos factores detrás de esta necesidad a considerar:
- El patrón de moneda macro global que respalda a Bitcoin se hará más evidente en 2020, lo que aumentará la confianza de los mineros en tener moneda.
- Los mineros tienen acceso a muchas opciones de financiamiento, como deuda garantizada con Bitcoin y opciones líquidas y mercados de futuros para cubrir riesgos.
- Debido a la limitación de la capacidad global de fabricación de chips, la producción de máquinas de minería ASIC se ha reducido. Sin embargo, a medida que aumenta el precio, la potencia informática existente se vuelve cada vez más rentable porque casi ningún competidor nuevo puede ingresar al mercado.
A medida que los precios repuntan en el mercado alcista, la minería de Bitcoin puede ser muy rentable durante este período de reducción a la mitad.
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