Avaya a un plan, mais n'oubliez pas cette dette massive

En tant que l'un des plus grands noms des communications d'entreprise, ce fut un grand choc d'apprendre l'année dernière qu'Avaya pourrait ne pas se rendre en 2017. Eh bien, nous sommes au quart du chemin de 2017 et Avaya est toujours debout, bien que sur des bases plus fragiles que avant de.

Nous savons probablement tous à ce stade qu'Avaya a récemment déposé une demande de protection contre les faillites en vertu du chapitre 11. Mais il y a quelques semaines à peine, Avaya annonçait également les prémices de son plan de réorganisation. Cependant, comme il est assez tôt dans le processus, les détails ne sont pas encore finalisés – et tout avancera assez lentement.

Mais avec un plan visant à «réduire considérablement» la dette de pré-dépôt, nous voulions examiner de près ce que nous savons jusqu'à présent et ce que cela signifie pour le présent et l'avenir d'Avaya. Plus important encore, nous étions curieux de voir comment, le cas échéant, cela pourrait avoir un impact sur les clients Avaya existants. Nous avons récemment vu Avaya lancer sa nouvelle solution d'espaces Zang, que beaucoup considèrent comme un concurrent incontournable, mais la question demeure : les affaires peuvent-elles continuer comme d'habitude et Avaya peut-elle gérer avec succès une réorganisation d'une telle envergure ?

Qu'est-il arrivé?
Donc, en recommençant depuis le début - j'ai écrit un article en novembre 2016 mettant en évidence la mer agitée chez Avaya. La nouvelle qu'Avaya envisageait de déposer le chapitre 11 a éclaté au cours du week-end de Thanksgiving.

En dépit d'une présence aussi massive et d'être classée n°101 sur la liste des plus grandes entreprises privées de Forbes America, Avaya faisait face à une dette assez importante qu'elle ne pouvait tout simplement pas surmonter (et quand je dis « plutôt importante », je veux dire environ 6 milliards de dollars). vers le bas, nous avons vu 600 millions de dollars dus d'ici octobre 2017, ainsi que 5,3 milliards de dollars pour la période 2018-2020. Tout cela était basé sur leur propre dépôt réglementaire.

L'espoir n'était pas entièrement perdu, cependant, et le Wall Street Journal a rapporté que des sources ont déclaré qu'Avaya pourrait rapporter jusqu'à 4 milliards de dollars dans une vente potentielle. Certes, le montant est inférieur à 6 milliards de dollars, mais d'autres créanciers pourraient potentiellement échanger la dette de l'entreprise contre une propriété partielle.

Alors maintenant que nous sommes de l'autre côté de la clôture, comment tout cela s'est-il déroulé exactement ? Tout d'abord, nous examinerons exactement ce que propose Avaya pour leur réorganisation avant de nous lancer et d'essayer de disséquer le jargon et le jargon marketing.

La proposition d'Avaya
Ainsi, le 13 avril, Avaya a annoncé qu'elle avait officiellement déposé un plan de réorganisation du chapitre 11. Déposé auprès du tribunal des faillites des États-Unis pour le district sud de New York, le plan d'Avaya décrit ce qu'ils considèrent comme "une voie pour réduire considérablement la dette de pré-dépôt d'Avaya". Les principaux espoirs et points clés décrits dans le plan d'Avaya vont évoluer au fur et à mesure que le fournisseur s'efforce d'atteindre « le consensus des créanciers et la confirmation par le tribunal », mais les principaux points sont présentés comme suit :

• La dette de pré-dépôt d'Avaya sera réduite de plus de 4 milliards de dollars.
• La restructuration d'Avaya sera réalisée par le biais d'un échange de dettes contre des capitaux propres, dans lequel certains créanciers garantis acquerront 100 % des capitaux propres d'Avaya réorganisés.
• Les créanciers non garantis généraux d'Avaya se partageront au pro rata dans un pool de trésorerie.
• Avaya continuera d'honorer et de maintenir ses régimes de retraite américains qualifiés, qui constituent la grande majorité des obligations de retraite d'Avaya, après sa sortie de faillite.
• Avaya continuera d'honorer et d'assumer ses deux conventions collectives et tous les accords connexes.

Dans son annonce, le PDG d'Avaya, Kevin Kennedy, a bien sûr inclus quelques idées pleines d'espoir entourant l'ensemble de l'annonce et le plan proposé :

« Nous sommes ravis d'avoir déposé le plan, qui constitue une étape cruciale dans nos efforts pour recapitaliser le bilan d'Avaya et créer une entreprise plus forte et plus saine qui peut créer encore plus de valeur pour nos clients », a déclaré Kevin Kennedy, président-directeur général d'Avaya. Avaya. "Nous sommes impatients de travailler en étroite collaboration avec toutes les parties prenantes au cours des semaines et des mois à venir pour affiner le plan et parvenir à un consensus."

Plus important encore, Kennedy a fait un commentaire très précis sur l'avenir à court terme d'Avaya :

« Nos opérations commerciales normales se déroulent bien et nous continuons à signer d'importants renouvellements de clients et de nouveaux contrats avec des clients. De plus, le bilan consolidé de la Société compte maintenant plus de 750 millions de dollars en espèces, reflétant le produit du financement DIP et les flux de trésorerie positifs provenant de l'exploitation. Nous restons confiants dans notre capacité à maximiser la valeur pour toutes nos parties prenantes et à achever la restructuration de notre bilan dès que raisonnablement possible. »

Je pense que le tout début de cette citation est ce qui préoccupe le plus : comment les affaires vont-elles continuer à partir de maintenant chez Avaya ? Eh bien, selon le PDG, c'est comme d'habitude et rien n'a changé. Mais bien sûr, le PDG va dire cela - ils ne veulent plus perdre de revenus ou faire quitter le navire à toute leur base d'utilisateurs.

Alors, qu'est-ce que tout cela signifie?
En réalité, seul le temps nous dira les résultats finaux de tout ce processus. Nous ne pouvons pas vraiment comprendre ce qui se passe chez Avaya, ni comment ce changement affectera exactement les clients existants. Cependant, nous pouvons essayer de donner un sens à leur plan proposé et de formuler une compréhension de ce que cela signifie vraiment pour les utilisateurs finaux.

Ainsi, le moyen le plus simple de résumer les objectifs d'Avaya en langage simple serait :

• Avaya prévoit de garder ses portes ouvertes et de faire fonctionner l'entreprise comme d'habitude.
• Avaya espère bien sûr émerger comme une entreprise plus saine qui pourra renforcer sa position.
• Avaya espère réduire d'environ 4 milliards de dollars l'encours de sa dette de pré-dépôt.
• Avaya est fortement attachée à l'idée de réduire autant que possible la pression et l'interruption des partenaires, clients et utilisateurs existants.
• Avaya tentera également d'honorer ses promesses de retraite pour les employés.

Et il semble en fait qu'Avaya réussisse à maintenir une activité normale malgré l'ensemble du processus. Dans un excellent récapitulatif rédigé par Steve Leaden sur NoJitter, il a noté que depuis leur dépôt le 19 janvier, Avaya a été assez occupé. Selon les propres mots de Leaden :

• "Disponibilité du financement du débiteur en possession (DIP) - Avaya est en mesure de tirer sur un financement DIP de 725 millions de dollars, qui, selon elle, fournira des liquidités plus que suffisantes pour soutenir les opérations commerciales en cours pendant le chapitre 11.
• Approbation des salaires de l'entreprise - Le 20 mars, le juge du chapitre 11 a approuvé la requête sur les salaires de l'entreprise, autorisant le paiement des salaires, traitements, commissions et dépenses remboursables dans le cours normal des affaires ; la poursuite des programmes d'avantages sociaux des employés ; et la reprise des programmes incitatifs. (Le tribunal avait précédemment approuvé la requête concernant certains salaires, traitements et avantages à titre provisoire.)
• Vente prévue de l'activité réseau d'Avaya - La prochaine date d'audience prévue est la mi-avril (au moment où j'écris ceci), la transaction devant être conclue d'ici le 30 juin, soit la clôture du troisième trimestre fiscal 2017 d'Avaya.

Sur la base non seulement de la parole d'Avaya mais aussi de ses actions jusqu'à présent, il semble que les affaires se poursuivront comme prévu. Avec le financement DIP, Avaya est en mesure de maintenir ses processus en cours d'exécution et ses lumières allumées, et les salaires ont été autorisés pour que les employés soient payés (y compris les avantages sociaux). Avaya est également toujours en train de vendre son activité de réseautage. Ils perdent du poids et avancent.

Mais en plus de cela, comme nous l'avons vu en février, Avaya continue de développer de nouveaux produits. En fait, ils ont récemment annoncé l'introduction de leur nouvelle plate-forme cloud Zang. Donc, avec tout ce qui se met en place - du moins jusqu'à présent - les utilisateurs et clients Avaya existants devraient-ils s'inquiéter ? Eh bien, ce n'est pas parce que la tempête s'est calmée pour l'instant que les vents ne reprendront pas le mois prochain. Avec tout ce qui est déjà en train de migrer vers le Cloud, et tant de concurrents qui apparaissent - comme la nouvelle solution Connect Contact Center d'Amazon - c'est peut-être le bon moment pour commencer cette liste de courses.

Il est temps de changer ?
Maintenant, je suis un sceptique naturel - mais cette nouvelle vaut la peine d'être prise avec un grain de sel. Comme je l'ai dit plus haut, Avaya va bien sûr faire en sorte que tout semble positif et sous contrôle. S'ils perdent leur clientèle actuelle en raison d'un avenir incertain, ils auront alors beaucoup de mal à rester à flot. L'objectif est donc de garder les utilisateurs existants là où ils se trouvent afin que le plan ait le temps de se mettre en place.

Mais vaut-il la peine de rester juste pour espérer que les choses se passent bien à la fin? Je ne suis pas le premier à le souligner, mais la dette d'Avaya est assez énorme. Même Leaden a écrit comment "l'entreprise fait face à une bataille difficile pour se désendetter", et il ne voit pas le fournisseur sortir rapidement du chapitre 11. Je pense que n'importe qui peut comprendre que 4 milliards de dollars est un très, très gros chiffre. Et malgré la taille et la portée d'Avaya, la route sera difficile.

Je fais donc écho à d'autres dans le sentiment que si votre entreprise est actuellement un client Avaya, ce serait probablement le bon moment pour au moins envisager l'option de migration des solutions. En fin de compte, nous ne savons pas à quoi ressemblera Avaya de l'autre côté du chapitre 11, ni combien de temps il leur faudra pour émerger de l'autre côté. La cohérence est tout simplement trop fragile pour s'appuyer sur un aspect aussi intégral de la plupart des entreprises, des communications et du support.

Un avenir incertain
Donnant du crédit là où c'est dû, Avaya semble maîtriser toute la situation, du moins pour l'instant. Bien sûr, le mot-clé ici est « semble » ; rien n'est certain et il pourrait s'avérer difficile de rester cohérent tout au long du processus. Lorsque la cohérence de votre entreprise et de vos services est essentielle pour vos clients… eh bien, il peut s'avérer difficile d'équilibrer un plan à long terme avec des résultats à court terme.

Désormais, nous recommanderons toujours aux utilisateurs de passer au Cloud ou à une solution PBX hébergée, ou de rechercher une alternative qui peut offrir la même chose, ou plus, pour moins cher. À ce stade, si vous ne l'êtes pas déjà, il est peut-être temps de rechercher des alternatives. Les migrations ne sont pas instantanées et peuvent être un processus ennuyeux en soi. Mais attendre que tout cela se termine pourrait mettre votre entreprise dans une eau encore plus chaude que le processus de migration ennuyeux. Avaya pourrait très bien sortir du chapitre 11 plus fort que jamais, mais pour le bien de votre entreprise, cela ne vaut peut-être pas la peine de rester pour le savoir.