Mitel Making Moves, s'empare de ShoreTel pour 430 millions de dollars

Comme nous l'avons toujours vu dans le passé, le marché des communications unifiées et de la VoIP d'entreprise est un marché rempli d'acquisitions pour prendre l'avantage sur la concurrence, s'emparant de nouvelles solutions, de concurrents existants, le tout pour développer efficacement l'utilisation de votre plate-forme sur le marché.

Eh bien, il semble certainement que Mitel soit de retour, faisant des mouvements et secouant le marché des communications unifiées en achetant son concurrent ShoreTel pour un montant de 430 millions de dollars. Cela fait suite aux tentatives d'acquisition précédentes de Mitel, avec un coup de poignard pour faire venir Polycom l'année dernière pour être surenchéri.

Mais plus important encore, Mitel avait déjà tenté de racheter ShoreTel en 2014. Cette offre initiale ayant été déclinée par ShoreTel, que s'est-il passé cette fois-ci ?

Un nouveau Mitel

Eh bien, tout d'abord : il s'agit d'un énorme pas en avant pour Mitel. En fait, l'acquisition de ShoreTel positionnera désormais Mitel comme le deuxième fournisseur UCaaS du marché, selon Mitel lui-même. Cela seul est une énorme nouvelle. Mitel était toujours vers le haut, mais cherchait également à se développer encore plus - d'où la tentative d'acquisition de Polycom il y a à peine un an.

"La société combinée sera le deuxième acteur sur le marché UCaaS, créant un fournisseur avec l'échelle et les capacités techniques pour permettre aux clients de nouvelles solutions et applications basées sur le cloud."

Il semble également que les affaires de Mitel resteront les mêmes : Rich McBee restera le PDG de Mitel, la société portera toujours la marque Mitel et son siège social sera toujours situé à Ottawa, au Canada.

Dans l'ensemble, l'acquisition a du sens : au cours des dernières années, Mitel a tenté d'accroître sa part de marché en essayant de s'emparer à la fois de Polycom et de ShoreTel dans le passé. Maintenant, ShoreTel et Mitel offraient déjà des services et des solutions comparables, et l'acquisition a pu presque doubler les revenus de Mitel à 263 millions de dollars. Dans l'ensemble, il semble que les pièces du puzzle s'emboîtent.

Oh, et McBee est certainement heureux.

« Il s'agit d'une combinaison très naturelle qui nous permet de continuer à consolider l'industrie et de tirer parti des opportunités de synergie des coûts tout en ajoutant de nouvelles technologies et une croissance significative du cloud à notre activité », a déclaré Rich McBee, PDG de Mitel. "Ensemble, Mitel et ShoreTel seront en mesure d'amener les clients vers le cloud plus rapidement avec des communications et des applications complètes basées sur le cloud."

Certains des faits saillants financiers les plus importants pour ce nouveau Mitel comprennent :

• Ventes combinées de 1,3 milliard de dollars
• Augmentation des revenus récurrents totaux de Mitel à 39 % des revenus totaux
• Le chiffre d'affaires UCaaS de Mitel a plus que doublé pour atteindre 263 millions de dollars

Pourquoi ShoreTel ?

Comme nous le savons, Mitel tentait de saisir Polycom l'année dernière. Comme beaucoup, nous étions à l'origine un peu confus quant à la motivation de Mitel pour s'emparer de Polycom. Nous avons reconnu que le téléphone de bureau n'était pas mort, mais il était de moins en moins utilisé.

Nous savions également que Polycom elle-même était en difficulté en tant qu'entreprise. Plus important encore, nous avons vu que les partenaires cesseraient de vendre des appareils Polycom, car ils ne resteraient probablement plus compatibles avec les autres services du marché. Dans l'ensemble, cela ne semblait pas être la meilleure décision de Mitel. Alors pourquoi essayer de nouveau ShoreTel après avoir refusé de vendre en 2014 ?

Dès le départ, l'annonce indiquait spécifiquement que l'acquisition renforcerait la présence de Mitel sur le marché des entreprises. Les solutions existantes de ShoreTel permettront à Mitel de permettre aux clients disposant de déploiements existants sur site ou hybrides d'établir une base technique nécessaire pour "activer le cloud pour leur organisation".

Pas plus tard que l'année dernière, nous avons vu Mitel perdre du poids, abandonnant sa division mobile pour recentrer ses priorités. Mais, encore plus loin que cela, nous pouvons examiner le passé d'acquisition de Mitel pour comprendre pourquoi ShoreTel, et pourquoi maintenant.

Alors, pourquoi maintenant ?

En 2014, Mitel a proposé une proposition non sollicitée à ShoreTel : un contrôle total pour 8,10 $ par action. ShoreTel à l'époque avait initialement refusé de vendre à Mitel, arguant que l'offre de 8,10 $ sous-évaluait considérablement la société. Et, de manière réaliste, ils avaient raison : nous avons vu la valeur grimper à plus de 10 $ par action en 2015.

Mais maintenant, ShoreTel se vend à 7,50 $ l'action. Ce qui donne? Pourquoi ont-ils changé d'avis pour ne prendre que moins d'argent ? Eh bien, il s'avère que ce prix d'achat actuel de 7,50 $ par action est en fait une prime de 28 % par rapport au cours de clôture de ShoreTel le 26 juillet 2017. Cela signifie que ShoreTel ne valait qu'environ 5,75 $ par action à la fin du mois. Et cela correspond à ce que nous voyions l'année dernière.

En fait, avec des sources de l'analyste UC&C Blair Pleasant, nous avons même signalé une rumeur selon laquelle ShoreTel rencontrait des problèmes internes.

Des rumeurs tourbillonnent autour de @shoretel - après un appel positif d'un analyste cet AM, j'ai entendu une rumeur possible de licenciements importants lors de l'acquisition de PM & Mitel

— Blair Pleasant (@blairplez) 11 août 2016

Cette rumeur originale, combinée à une déclaration du PDG Don Joos du comité consultatif de ShoreTel, a rendu plus probable une autre tentative d'acquisition de Mitel.

"Dans le cadre de notre processus stratégique en cours, le comité consultatif stratégique a l'intention d'évaluer toutes les options de manière réfléchie et approfondie", a déclaré Joos. "Je peux assurer à nos actionnaires, employés, clients et partenaires que nous ne nous engagerons dans une nouvelle voie que si elle offre une valeur supérieure pour les actionnaires, mais nous restons pleinement déterminés à continuer à fournir des solutions innovantes et une excellente expérience à nos clients à mesure que nous évoluons. et développer notre activité hébergée.

Mitel avait donc clairement toujours les yeux rivés sur ShoreTel. Les solutions sont très similaires et ShoreTel apporte encore plus de capacités hybrides à Mitel. Ils renversent un concurrent, absorbent la part de marché et la clientèle existante, et ont désormais la possibilité de développer encore plus de solutions. Dans l'ensemble, cela semble être une situation gagnant-gagnant pour Mitel.

Un nouveau Mitel apportera de nouvelles offres

Aujourd'hui, Gartner classe Mitel parmi les visionnaires de l'industrie et ShoreTel parmi les acteurs de niche. Cependant, lorsque vous examinez de près ce que les deux fournisseurs ont à offrir, cela commence à avoir encore plus de sens. Nous n'avons certainement pas été surpris.

Mitel était déjà un acteur important sur le marché, mais après avoir grimpé en flèche au numéro 2, ce qu'il faut rechercher maintenant, c'est ce que ce nouveau et puissant Mitel sera capable d'accomplir.

Nous avons déjà constaté un changement d'orientation majeur lors de la journée des analystes de Mitel plus tôt cette année. La question est maintenant de savoir comment Mitel peut tirer parti de cette nouvelle orientation avec les solutions existantes de ShoreTel pour créer une offre véritablement compétitive ? Bien sûr, seul le temps nous le dira. Mais avec une force combinée de 4200 employés et 3200 partenaires de distribution, nous nous attendons à voir de grosses vagues se produire.