Avaya Punya Rencana, Tapi Jangan Lupakan Hutang Besar Itu

Sebagai salah satu nama terbesar dalam komunikasi perusahaan, merupakan kejutan besar untuk mendengar tahun lalu bahwa Avaya mungkin tidak berhasil memasuki tahun 2017. Ya, kita sudah seperempat jalan melalui tahun 2017 dan Avaya masih berdiri, meskipun dengan alasan yang lebih goyah daripada sebelum.

Kita mungkin semua tahu pada titik ini bahwa Avaya baru-baru ini mengajukan perlindungan kebangkrutan Bab 11. Namun baru beberapa minggu yang lalu, Avaya juga mengumumkan awal dari rencana reorganisasi mereka. Namun, karena prosesnya cukup awal, detailnya belum selesai — dan semuanya akan bergerak sangat lambat.

Tetapi dengan rencana untuk “mengurangi secara signifikan” hutang pra-pengarsipan, kami ingin melihat dari dekat apa yang kami ketahui sejauh ini dan apa artinya ini bagi Avaya saat ini dan di masa depan. Lebih penting lagi, kami penasaran untuk melihat bagaimana, jika memang, hal ini dapat berdampak pada pelanggan Avaya yang ada. Kami baru-baru ini melihat Avaya meluncurkan solusi ruang Zang baru mereka, yang dilihat banyak orang sebagai pesaing yang menarik — tetapi pertanyaannya tetap: dapatkah bisnis berlanjut seperti biasa, dan dapatkah Avaya berhasil mengelola reorganisasi sebesar itu?

Apa yang telah terjadi?
Jadi mulai kembali dari awal — saya menulis artikel pada bulan November 2016 yang menyoroti laut yang ganas di Avaya. Berita bahwa Avaya sedang mempertimbangkan pengajuan Bab 11 pecah selama akhir pekan Thanksgiving.

Terlepas dari kehadirannya yang begitu besar dan berada di peringkat #101 dalam daftar Perusahaan Swasta Terbesar Forbes Amerika, Avaya menghadapi hutang yang cukup besar yang tidak dapat diatasi (dan ketika saya mengatakan 'agak besar', maksud saya kira-kira $6 miliar). turun, kami melihat $600 juta jatuh tempo pada Oktober 2017, serta $5,3 miliar untuk jangka waktu 2018-2020. Ini semua didasarkan pada pengajuan peraturan mereka sendiri.

Harapan tidak sepenuhnya hilang, dan Wall Street Journal melaporkan sumber menyatakan bahwa Avaya dapat menghasilkan sebanyak $ 4 miliar dalam penjualan potensial. Memang, jumlahnya lebih rendah dari $6 miliar, tetapi kreditur lain berpotensi menukar utang perusahaan dengan kepemilikan parsial.

Jadi sekarang kita berada di sisi lain pagar, bagaimana tepatnya semua ini terjadi? Pertama, kita akan melihat persis apa yang Avaya usulkan untuk reorganisasi mereka sebelum terjun dan mencoba membedah jargon dan istilah pemasaran.

lamaran Avaya
Jadi, pada 13 April Avaya mengumumkan telah secara resmi mengajukan rencana reorganisasi Bab 11. Diajukan ke Pengadilan Kepailitan Amerika Serikat untuk Distrik Selatan New York, rencana Avaya menguraikan apa yang mereka lihat sebagai "jalan untuk secara signifikan mengurangi utang pra-pengarsipan Avaya." Harapan utama dan poin kunci yang digariskan dalam rencana Avaya akan berkembang saat penyedia bekerja menuju “konsensus kreditur dan konfirmasi oleh Pengadilan,” tetapi poin utama dijabarkan sebagai berikut:

• Utang pra-pengarsipan Avaya akan berkurang lebih dari $4 miliar.
• Restrukturisasi Avaya akan dicapai melalui pertukaran hutang-untuk-ekuitas, di mana kreditur terjamin tertentu akan memperoleh 100 persen dari ekuitas Avaya yang direorganisasi.
• Kreditur tanpa jaminan umum Avaya akan berbagi pro rata dalam kumpulan kas.
• Avaya akan terus menghormati dan mempertahankan program pensiun AS yang memenuhi syarat, yang merupakan sebagian besar kewajiban pensiun Avaya, setelah keluar dari kebangkrutan.
• Avaya akan terus menghormati dan menerima dua perjanjian perundingan bersama dan semua perjanjian terkait.

Dalam pengumuman mereka, CEO Avaya Kevin Kennedy tentu saja memasukkan beberapa wawasan penuh harapan seputar seluruh pengumuman dan rencana yang diusulkan:

“Kami senang telah mengajukan Rencana tersebut, yang merupakan langkah maju yang penting dalam upaya kami untuk merekapitalisasi neraca Avaya dan menciptakan perusahaan yang lebih kuat dan lebih sehat yang dapat menciptakan nilai lebih bagi pelanggan kami,” kata Kevin Kennedy, Chief Executive Officer of Avaya. “Kami berharap dapat bekerja sama dengan semua pemangku kepentingan selama beberapa minggu dan bulan mendatang untuk menyempurnakan Rencana dan membangun konsensus.”

Lebih penting lagi, Kennedy membuat komentar yang sangat spesifik tentang masa depan jangka pendek Avaya:

“Operasi bisnis normal kami berjalan dengan baik, dan kami terus menandatangani pembaruan pelanggan yang signifikan dan kontrak pelanggan baru. Selain itu, neraca konsolidasi Perusahaan sekarang memiliki kas lebih dari $750 juta, yang mencerminkan hasil pembiayaan DIP dan arus kas positif dari operasi. Kami tetap yakin dengan kemampuan kami untuk memaksimalkan nilai bagi semua pemangku kepentingan kami dan untuk menyelesaikan restrukturisasi neraca kami sesegera mungkin.”

Menurut saya, awal dari kutipan ini adalah yang paling mengkhawatirkan: bagaimana bisnis akan berlanjut mulai sekarang di Avaya? Nah, menurut CEO, itu bisnis seperti biasa dan tidak ada yang berubah. Tapi tentu saja CEO akan mengatakan itu — mereka tidak ingin kehilangan pendapatan lagi atau menyebabkan seluruh basis pengguna mereka melompat.

Jadi, Apa Artinya?
Pada kenyataannya, hanya waktu yang akan memberi tahu hasil akhir dari seluruh proses ini. Kami tidak dapat benar-benar memahami apa yang terjadi di Avaya, atau bagaimana perubahan ini akan berdampak pada pelanggan yang sudah ada. Namun, kami dapat mencoba memahami rencana yang mereka usulkan, dan merumuskan pemahaman tentang apa artinya ini bagi pengguna akhir.

Jadi, cara termudah untuk meringkas tujuan Avaya dalam bahasa Inggris sederhana adalah:

• Avaya berencana untuk tetap membuka pintu mereka dan menjalankan bisnis seperti biasa.
• Avaya tentu berharap bisa tampil sebagai perusahaan yang lebih sehat yang bisa memperkuat posisinya.
• Avaya berharap dapat memotong sekitar $ 4 miliar dalam hutang pra-pengarsipan yang luar biasa.
• Avaya sangat bertekad untuk mengurangi ketegangan dan gangguan pada mitra, klien, dan pengguna yang ada sebanyak mungkin.
• Avaya juga akan berusaha untuk memenuhi janji pensiun bagi karyawannya.

Dan sepertinya Avaya berhasil mempertahankan bisnis normalnya terlepas dari seluruh prosesnya. Dalam ikhtisar hebat yang disusun oleh Steve Leaden di NoJitter, dia mencatat bahwa sejak pengajuan mereka pada 19 Januari, Avaya cukup sibuk. Dalam kata-kata Leaden sendiri:

• “Ketersediaan pembiayaan debtor-in-possession (DIP) — Avaya dapat memanfaatkan pembiayaan DIP $725 juta, yang dikatakan akan menyediakan likuiditas yang lebih dari cukup untuk mendukung operasi bisnis yang sedang berlangsung selama Bab 11.
• Persetujuan upah perusahaan — Pada tanggal 20 Maret, hakim Bab 11 menyetujui mosi pengupahan perusahaan, yang mengizinkan pembayaran upah, gaji, komisi, dan biaya yang dapat diganti dalam kegiatan usaha biasa; kelanjutan program imbalan kerja; dan dimulainya kembali program insentif. (Pengadilan sebelumnya telah menyetujui mosi mengenai upah, gaji, dan tunjangan tertentu untuk sementara.)
• Rencana penjualan bisnis jaringan Avaya — Tanggal pengadilan berikutnya yang dijadwalkan adalah pertengahan April (saat saya menulis ini), dengan transaksi diharapkan selesai pada 30 Juni, yang merupakan penutupan kuartal ketiga fiskal Avaya 2017.”

Berdasarkan tidak hanya kata-kata Avaya tetapi juga tindakan mereka selama ini, sepertinya bisnis akan terus berjalan sesuai rencana. Dengan pembiayaan DIP, Avaya dapat menjaga prosesnya tetap berjalan dan lampunya menyala, dan upah diberi wewenang untuk membuat karyawan tetap dibayar (termasuk tunjangan). Avaya juga masih menjual bisnis jaringannya. Mereka menurunkan berat badan dan bergerak maju.

Namun selain itu, seperti yang kita lihat di bulan Februari, Avaya terus mengembangkan produk baru. Faktanya, mereka baru saja mengumumkan pengenalan platform cloud Zang baru mereka. Jadi dengan segala sesuatu yang terjadi — setidaknya sejauh ini — haruskah pengguna dan klien Avaya yang ada khawatir? Yah, hanya karena badai sudah mereda untuk saat ini bukan berarti angin tidak akan bertiup lagi bulan depan. Dengan semuanya sudah pindah ke Cloud, dan begitu banyak pesaing bermunculan — seperti solusi Connect Contact Center baru dari Amazon — mungkin ini saat yang tepat untuk memulai daftar belanja itu.

Saatnya Beralih?
Sekarang, saya skeptis alami - tetapi berita ini layak untuk diambil dengan sebutir garam. Seperti yang saya katakan di atas, tentu saja Avaya akan membuat semuanya terdengar positif dan terkendali. Jika mereka kehilangan basis klien mereka yang ada karena masa depan yang tidak pasti, maka mereka akan mengalami waktu yang sangat sulit untuk tetap bertahan. Jadi, tujuannya adalah untuk menjaga pengguna yang sudah ada di tempat mereka sehingga rencana memiliki waktu untuk bekerja sendiri.

Tetapi apakah layak bertahan hanya untuk berharap semuanya berjalan dengan baik pada akhirnya? Saya bukan orang pertama yang menunjukkan hal ini, tetapi hutang Avaya cukup besar. Bahkan Leaden menulis bagaimana "perusahaan menghadapi perjuangan berat untuk keluar dari utang," dan dia tidak melihat penyedia keluar dari Bab 11 dengan cepat. Saya pikir siapa pun dapat memahami bahwa $4 miliar adalah angka yang sangat, sangat besar. Dan terlepas dari ukuran dan jangkauan Avaya, itu akan menjadi jalan yang sulit di depan.

Jadi saya menggemakan pendapat orang lain bahwa jika bisnis Anda saat ini adalah klien Avaya, sekarang mungkin saat yang tepat untuk setidaknya mempertimbangkan opsi solusi migrasi. Pada akhirnya, kita tidak tahu bagaimana Avaya akan terlihat di sisi lain dari Bab 11, kita juga tidak tahu berapa lama bagi mereka untuk muncul di sisi lain. Konsistensi terlalu goyah untuk diandalkan sebagai aspek integral dari sebagian besar bisnis, komunikasi, dan dukungan.

Masa Depan yang Tidak Pasti
Memberikan penghargaan di tempat yang seharusnya, Avaya tampaknya memiliki pegangan pada seluruh situasi — setidaknya untuk saat ini. Tentu saja, kata kuncinya di sini adalah “sepertinya”; tidak ada yang pasti dan terbukti sulit untuk tetap konsisten selama seluruh proses. Ketika konsistensi dalam bisnis dan layanan Anda adalah kunci bagi klien Anda… yah, maka terbukti sulit untuk menyeimbangkan rencana jangka panjang dengan hasil jangka pendek.

Sekarang, kami akan selalu menyarankan pengguna untuk beralih ke Cloud atau solusi Hosted PBX, atau mencari alternatif yang dapat menawarkan hal yang sama, atau lebih, dengan harga lebih murah. Pada titik ini, jika Anda belum melakukannya, ini mungkin waktu yang tepat untuk mencari alternatif. Migrasi tidak instan, dan bisa menjadi proses yang menjengkelkan. Tetapi menunggu sampai semua ini selesai dapat membuat bisnis Anda lebih panas daripada proses migrasi yang mengganggu. Avaya bisa saja keluar dari Bab 11 lebih kuat dari sebelumnya, tetapi demi bisnis Anda, mungkin tidak ada gunanya bertahan untuk mencari tahu.