Avaya ha un piano, ma non dimenticare quell'enorme debito

Essendo uno dei più grandi nomi delle comunicazioni aziendali, è stato un grande shock sentire l'anno scorso che Avaya potrebbe non farcela nel 2017. Bene, siamo a un quarto del 2017 e Avaya è ancora in piedi, anche se su basi più difficili di prima di.

Probabilmente sappiamo tutti a questo punto che Avaya ha recentemente presentato istanza di protezione dal fallimento secondo il Capitolo 11. Ma solo poche settimane fa, Avaya ha anche annunciato l'inizio del suo piano di riorganizzazione. Tuttavia, essendo abbastanza presto nel processo, i dettagli non sono ancora finalizzati e tutto si muoverà abbastanza lentamente.

Ma con un piano per "ridurre significativamente" il debito pre-deposito, volevamo dare un'occhiata da vicino a ciò che sappiamo finora e cosa questo significa sia per il presente che per il futuro di Avaya. Ancora più importante, eravamo curiosi di vedere come, se non del tutto, ciò avrebbe potuto influire sui clienti Avaya esistenti. Di recente abbiamo visto Avaya lanciare la sua nuova soluzione per gli spazi Zang, che molti vedono come un concorrente avvincente, ma la domanda rimane: le attività possono continuare come al solito e Avaya può gestire con successo una riorganizzazione così ampia?

Cos'è successo?
Quindi, ricominciando dall'inizio, nel novembre del 2016 ho scritto un articolo in cui metteva in evidenza il mare agitato di Avaya. La notizia che Avaya stava prendendo in considerazione la presentazione del Capitolo 11 è emersa durante il fine settimana del Ringraziamento.

Nonostante una presenza così massiccia ed essere classificata al 101° posto nell'elenco delle più grandi società private di Forbes America, Avaya doveva affrontare un debito piuttosto grande che semplicemente non poteva superare (e quando dico "piuttosto grande", intendo circa $ 6 miliardi). in basso, abbiamo visto 600 milioni di dollari in scadenza entro ottobre 2017, oltre a 5,3 miliardi di dollari per il periodo 2018-2020. Tutto ciò si basava sul proprio deposito normativo.

La speranza non è stata del tutto persa, tuttavia, e il Wall Street Journal ha riferito che le fonti hanno affermato che Avaya potrebbe portare fino a $ 4 miliardi in una potenziale vendita. Certo, l'importo è inferiore a $ 6 miliardi, ma altri creditori potrebbero potenzialmente scambiare il debito della società con una proprietà parziale.

Quindi ora che siamo dall'altra parte della recinzione, come è andato esattamente a finire tutto questo? Innanzitutto, daremo un'occhiata a ciò che Avaya propone per la loro riorganizzazione prima di entrare e tentare di sezionare il gergo e il gergo del marketing.

La proposta di Avaya
Quindi, il 13 aprile Avaya ha annunciato di aver ufficialmente presentato un piano di riorganizzazione del Capitolo 11. Depositato presso il tribunale fallimentare degli Stati Uniti per il distretto meridionale di New York, il piano di Avaya delinea quello che vedono come "un percorso per ridurre significativamente il debito di pre-denuncia di Avaya". Le principali speranze e i punti chiave delineati nel piano di Avaya si evolveranno man mano che il fornitore lavora verso il "consenso dei creditori e la conferma da parte della Corte", ma i punti principali sono esposti come segue:

• Il debito pre-deposito di Avaya sarà ridotto di oltre 4 miliardi di dollari.
• La ristrutturazione di Avaya sarà realizzata attraverso uno scambio di debiti per azioni, in cui alcuni creditori garantiti acquisiranno il 100 percento del capitale di Avaya riorganizzato.
• I creditori chirografari generali di Avaya si divideranno proporzionalmente in un cash pool.
• Avaya continuerà a onorare e mantenere i suoi piani pensionistici statunitensi qualificati, che costituiscono la stragrande maggioranza degli obblighi pensionistici di Avaya, dopo la sua uscita dal fallimento.
• Avaya continuerà a onorare e ad assumere i suoi due contratti collettivi e tutti gli accordi correlati.

All'interno del loro annuncio, il CEO di Avaya Kevin Kennedy ha ovviamente incluso alcune informazioni promettenti sull'intero annuncio e sul piano proposto:

"Siamo lieti di aver presentato il Piano, che è un passo avanti cruciale nel nostro sforzo di ricapitalizzare il bilancio di Avaya e creare un'azienda più forte e sana in grado di creare ancora più valore per i nostri clienti", ha affermato Kevin Kennedy, amministratore delegato di Avaya. "Non vediamo l'ora di lavorare a stretto contatto con tutte le parti interessate nelle prossime settimane e mesi per perfezionare il Piano e creare consenso".

Ancora più importante, però, Kennedy ha fatto un commento molto specifico sul futuro a breve termine di Avaya:

“Le nostre normali operazioni aziendali stanno andando bene e continuiamo a firmare importanti rinnovi per clienti e nuovi contratti con i clienti. Inoltre, il bilancio consolidato della Società ha ora più di 750 milioni di dollari in contanti, riflettendo i proventi del finanziamento DIP e il flusso di cassa positivo dalle operazioni. Rimaniamo fiduciosi nella nostra capacità di massimizzare il valore per tutti i nostri stakeholder e di completare la nostra ristrutturazione del bilancio il prima possibile”.

Penso che l'inizio di questa citazione sia ciò che preoccupa di più: come proseguiranno gli affari da qui in poi in Avaya? Ebbene, secondo l'amministratore delegato, è tutto normale e non è cambiato nulla. Ma ovviamente il CEO lo dirà: non vogliono più perdere entrate o far saltare l'intera base di utenti.

Allora, cosa significa tutto questo?
In realtà, solo il tempo dirà i risultati finali di tutto questo processo. Non riusciamo davvero a capire cosa stia succedendo in Avaya o in che modo questo cambiamento avrà un impatto esatto sui clienti esistenti. Tuttavia, possiamo tentare di dare un senso al piano proposto e formulare una comprensione di cosa significhi realmente per gli utenti finali.

Pertanto, il modo più semplice per riassumere gli obiettivi di Avaya in un inglese semplice sarebbe:

• Avaya prevede di mantenere le porte aperte e l'attività operativa come di consueto.
• Avaya spera ovviamente di emergere come un'azienda più sana in grado di rafforzare la sua posizione.
• Avaya spera di tagliare circa 4 miliardi di dollari nel suo debito pre-deposito in sospeso.
• Avaya punta fortemente sull'idea di ridurre il più possibile lo sforzo e l'interruzione su partner, clienti e utenti esistenti.
• Avaya cercherà inoltre di onorare le promesse pensionistiche per i dipendenti.

E in realtà sembra che Avaya riesca a mantenere la normale attività nonostante l'intero processo. In un grande resoconto messo insieme da Steve Leaden su NoJitter, ha notato che dal loro deposito il 19 gennaio, Avaya è stata tenuta abbastanza impegnata. Nelle stesse parole di Leaden:

• “Disponibilità di finanziamento del debitore in possesso (DIP) — Avaya è in grado di attingere a un finanziamento DIP da 725 milioni di dollari, che ha affermato fornirà liquidità più che adeguata per supportare le operazioni commerciali in corso durante il Capitolo 11.
• Approvazione salari aziendali — Il 20 marzo il giudice del Capitolo 11 ha approvato la mozione salariale della società, autorizzando il pagamento di salari, stipendi, provvigioni e spese rimborsabili nel normale svolgimento dell'attività; prosecuzione dei programmi di benefici ai dipendenti; e ripresa dei programmi di incentivazione. (La corte aveva precedentemente approvato la mozione su determinati salari, stipendi e benefici su base provvisoria.)
• Vendita pianificata dell'attività di networking di Avaya — La prossima data prevista per il tribunale è metà aprile (mentre scrivo), con la transazione che dovrebbe concludersi entro il 30 giugno, ovvero la chiusura del terzo trimestre fiscale 2017 di Avaya".

Sulla base non solo delle parole di Avaya, ma anche delle loro azioni finora, sembra che gli affari continueranno come previsto. Con il finanziamento DIP, Avaya è in grado di mantenere attivi i suoi processi e le sue luci, e gli stipendi sono stati autorizzati a mantenere i dipendenti pagati (compresi i vantaggi). Inoltre, Avaya sta ancora svendendo le sue attività di networking. Stanno perdendo peso e stanno andando avanti.

Ma oltre a questo, come abbiamo visto a febbraio, Avaya continua a sviluppare nuovi prodotti. In effetti, hanno appena annunciato l'introduzione della loro nuova piattaforma cloud Zang. Quindi, con tutto a posto, almeno finora, gli utenti e i clienti Avaya esistenti dovrebbero essere preoccupati? Bene, solo perché la tempesta per ora si è calmata non significa che i venti non si alzeranno più il mese prossimo. Con tutto già spostato sul cloud e così tanti concorrenti che spuntano fuori, come la nuova soluzione Connect Contact Center di Amazon, forse questo è il momento giusto per iniziare quella lista della spesa.

È ora di cambiare?
Ora, sono uno scettico naturale, ma vale la pena prendere questa notizia con le pinze. Come ho detto sopra, ovviamente Avaya farà sembrare tutto positivo e sotto controllo. Se perdono la loro base di clienti esistente a causa di un futuro incerto, avranno difficoltà a rimanere a galla. Quindi l'obiettivo è mantenere gli utenti esistenti dove si trovano in modo che il piano abbia il tempo di risolversi da solo.

Ma vale la pena restare solo per sperare che le cose alla fine vadano per il verso giusto? Non sono il primo a segnalarlo, ma il debito di Avaya è piuttosto enorme. Anche Leaden ha scritto come "l'azienda deve affrontare una dura battaglia per uscire dal debito", e non vede il fornitore uscire rapidamente dal Capitolo 11. Penso che chiunque possa capire che 4 miliardi di dollari sono un numero molto, molto grande. E nonostante le dimensioni e la portata di Avaya, sarà una strada difficile da percorrere.

Quindi faccio eco agli altri nella convinzione che se la tua azienda è attualmente un cliente Avaya, ora sarebbe probabilmente un buon momento per considerare almeno l'opzione di migrazione delle soluzioni. Alla fine della giornata, non sappiamo come apparirà Avaya dall'altra parte del Capitolo 11, né quanto tempo impiegherà prima che emergano dall'altra parte. La coerenza è semplicemente troppo traballante su cui fare affidamento per un aspetto così integrale della maggior parte delle aziende, delle comunicazioni e del supporto.

Un futuro incerto
Dando credito dove è dovuto, Avaya sembra avere un controllo sull'intera situazione, almeno per ora. Naturalmente, la parola chiave qui è "sembra"; nulla è certo e potrebbe risultare difficile rimanere coerenti durante l'intero processo. Quando la coerenza nella tua attività e nei tuoi servizi è fondamentale per i tuoi clienti... beh, allora potrebbe rivelarsi difficile bilanciare un piano a lungo termine con risultati a breve termine.

Ora, consigliamo sempre agli utenti di passare alla soluzione Cloud o Hosted PBX, o cercare un'alternativa che possa offrire lo stesso, o più, a meno. A questo punto, se non lo sei già, potrebbe essere il momento perfetto per cercare alternative. Le migrazioni non sono istantanee e potrebbero essere di per sé un processo fastidioso. Ma aspettare che tutto questo scoppi potrebbe mettere la tua attività in acque ancora più calde del fastidioso processo di migrazione. Avaya potrebbe benissimo uscire dal Capitolo 11 più forte che mai, ma per il bene dei tuoi affari, potrebbe non valere la pena restare per scoprirlo.