L'indagine del WSJ su Facebook potrebbe finalmente mettere Mark Zuckerberg in grossi guai

Il Wall Street Journal ha recentemente rivelato che Facebook tratta i post degli utenti in modo diverso a seconda della loro ricchezza, privilegio e status.

Questo e altri risultati basati su documenti interni di Facebook potrebbero essere già abbastanza preoccupanti, ma il problema più grande del social network potrebbe essere la Securities and Exchange Commission.

I documenti suggeriscono che Facebook ha presentato versioni diverse e contraddittorie di queste politiche in pubblico e privato. Dal punto di vista della regolamentazione dei titoli, qualsiasi grande bugia potrebbe potenzialmente frodare gli investitori e invitare un'indagine, soprattutto quando la società coinvolta è Facebook.

Sono uno studioso di diritto che ha trascorso cinque anni come avvocato esecutore presso la SEC, l'agenzia che protegge gli investitori e regola i titoli. Lascia che ti spieghi la frode sui titoli, cosa conta come una violazione e perché i documenti del WSJ, se autentici, possono coinvolgere Facebook e il CEO Mark Zuckerberg.

Cosa avrebbe fatto Facebook

Il Wall Street Journal ha riferito che i dirigenti di Facebook, incluso Zuckerberg, hanno rilasciato dichiarazioni pubbliche sulla politica di applicazione della società per materiale offensivo contraddetto da documenti interni.

In particolare, l'indagine del WSJ ha rilevato che l'uso da parte dell'azienda di un algoritmo interno ha creato un programma di "whitelisting" che consente agli utenti VIP di aggirare le normali procedure di applicazione dell'azienda. Ciò non è coerente con la posizione di Zuckerberg secondo cui tutti gli utenti sono su un piano di parità riguardo a quando il contenuto è ritenuto offensivo e rimosso.

Il Journal ha affermato che almeno alcuni dei documenti esaminati sono stati forniti alla SEC e al Congresso da qualcuno che cercava la protezione federale degli informatori. La veridicità di questi documenti sarebbe probabilmente cruciale per un'indagine della SEC.

Per provare una frode, la SEC dovrebbe dimostrare che Zuckerberg ha travisato alcuni aspetti di Facebook; che questa falsa rappresentazione era “materiale” – leggibile, significativa; e che la falsa dichiarazione è stata fatta con un certo livello di conoscenza della sua falsità. In altre parole, dovrebbe essere qualcosa di più di un errore innocente o stupido.

Come ha riassunto un documento interno di Facebook: "Non stiamo facendo ciò che in realtà diciamo di fare pubblicamente".

Questo da solo potrebbe dimostrare che c'è stata una violazione della legge sui titoli.

Frode su titoli 101

Al centro, la frode sui titoli consiste nell'ingannare gli investitori.

Ci sono molte attività diverse che possono innescare un'indagine sulle frodi in titoli. Ad esempio, un'azienda potrebbe "cucinare i libri" e falsificare alcuni dei numeri che riporta alle autorità di regolamentazione, come è successo con il famoso caso Enron.

Un altro modo è attraverso uno schema "pump and dump", che è quando un individuo o un gruppo pubblicizza un'azione o un prodotto senza rivelare le informazioni chiave sul loro coinvolgimento, solo per girarsi e venderlo dopo aver aumentato il prezzo. Una causa sostiene che è quello che è successo all'inizio di quest'anno, quando gli utenti di Reddit hanno spinto le azioni di GameStop a salire da meno di $ 20 a un massimo di $ 483 nel giro di poche settimane.

Oppure c'è quella che gli avvocati di borsa chiamano "frode di varietà da giardino", in cui un'azienda o un dirigente dice una bugia significativa - o fa una dichiarazione falsa significativa - che fuorvia gli investitori su alcuni aspetti importanti dell'azienda. La SEC ha accusato Volkswagen di aver frodato gli investitori mentendo al pubblico sull'”impatto ambientale della 'flotta diesel pulita' dell'azienda”.
Questo è ciò che Zuckerberg potrebbe aver fatto rilasciando dichiarazioni pubbliche che sembrano contraddire i documenti interni dell'azienda, come riportato dal Wall Street Journal.

La cosa fondamentale che accomuna ciascuno di questi scenari è che qualcuno ha ingannato gli investitori.

Succede molto

La frode sui titoli è abbastanza comune.

I dati più recenti che la SEC conserva sull'argomento mostrano che nel 2020 l'agenzia ha avviato centinaia di azioni contro individui o società per frode. Tieni presente che questi sono solo i casi che sono stati portati. La SEC non ha risorse illimitate e alcuni commentatori legali ipotizzano che molti altri casi non vengano controllati.

Zuckerberg non sarebbe certo la prima figura nota a dover affrontare un controllo su attività potenzialmente fraudolente. Ad esempio, Elizabeth Holmes è attualmente sotto processo in California per le accuse secondo cui la sua società Theranos ha ingannato gli investitori fin dalla sua creazione nel 2003.

Altre persone di alto profilo accusate di frode sui titoli negli ultimi anni includono Elon Musk, Martha Stewart e 50 Cent.

In effetti, la SEC era così preoccupata per le celebrità e il loro collegamento a dichiarazioni potenzialmente false che nel 2017 ha esortato i potenziali investitori nelle offerte iniziali di monete per criptovaluta a prestare attenzione quando si imbattevano in celebrità sui social media.

Come 'stupidi errori' diventano frode

Da parte sua, Facebook sostiene di essere stato accurato nelle sue comunicazioni con il suo consiglio di sorveglianza e che la società sta eliminando gradualmente la pratica della whitelist.

"Gran parte di questo materiale interno è costituito da informazioni obsolete cucite insieme per creare una narrazione che sorvola sul punto più importante: Facebook stesso ha identificato i problemi con il controllo incrociato e ha lavorato per affrontarli", ha affermato un portavoce.

In breve, un fattore chiave che le autorità di regolamentazione dovrebbero scoprire è se Zuckerberg sapesse che i documenti interni mostravano qualcosa di diverso da quello che stava dicendo pubblicamente in quel momento. Sulla base del mio incarico presso la SEC, questo tipo di prove è fondamentale per determinare se un potenziale "errore stupido" diventa un'accusa di frode.

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Nota del redattore: questo articolo è stato ripubblicato da The Conversation (tramite Jena Martin, West Virginia University ) con licenza Creative Commons. Leggi l'articolo originale.