A Avaya tem um plano, mas não se esqueça dessa dívida enorme

Como um dos maiores nomes em comunicações corporativas, foi um grande choque ouvir no ano passado que a Avaya pode não chegar a 2017. Bem, estamos a um quarto do caminho para 2017 e a Avaya ainda está de pé, embora em terrenos mais instáveis ​​do que antes de.

Nós provavelmente todos sabemos neste momento que a Avaya recentemente entrou com pedido de proteção contra falência do Capítulo 11. Mas apenas algumas semanas atrás, a Avaya também anunciou o início de seu plano de reorganização. No entanto, sendo muito cedo no processo, os detalhes ainda não foram finalizados – e tudo se moverá muito lentamente.

Mas com um plano para “reduzir significativamente” a dívida pré-arquivamento, queríamos examinar de perto o que sabemos até agora e o que isso significa para o presente e o futuro da Avaya. Mais importante, estávamos curiosos para ver como, se é que isso poderia afetar os clientes existentes da Avaya. Recentemente, vimos a Avaya lançar sua nova solução de espaços Zang, que muitos veem como um concorrente atraente - mas a questão permanece: os negócios podem continuar como de costume e a Avaya pode gerenciar com sucesso uma reorganização tão grande?

O que aconteceu?
Então, voltando do início – escrevi um artigo em novembro de 2016 destacando o mar agitado na Avaya. As notícias de que a Avaya estava considerando o arquivamento do Capítulo 11 surgiram no fim de semana de Ação de Graças.

Apesar de uma presença tão grande e estar classificada em 101º lugar na lista das Maiores Empresas Privadas da Forbes America, a Avaya estava enfrentando uma dívida bastante grande que simplesmente não conseguia superar (e quando digo 'bastante grande', quero dizer cerca de US$ 6 bilhões). para baixo, vimos $ 600 milhões com vencimento em outubro de 2017, bem como $ 5,3 bilhões para o período de 2018-2020. Tudo isso foi baseado em seu próprio arquivamento regulatório.

A esperança não foi totalmente perdida, porém, e o Wall Street Journal informou que fontes afirmaram que a Avaya poderia arrecadar até US$ 4 bilhões em uma venda potencial. Concedido, o valor é inferior a US$ 6 bilhões, mas outros credores poderiam potencialmente trocar a dívida da empresa por propriedade parcial.

Então, agora que estamos do outro lado da cerca, como exatamente tudo isso aconteceu? Primeiro, vamos dar uma olhada exatamente no que a Avaya está propondo para sua reorganização antes de tentar dissecar o jargão e a linguagem do marketing.

Proposta da Avaya
Assim, em 13 de abril, a Avaya anunciou que havia apresentado oficialmente um plano de reorganização do Capítulo 11. Arquivado no Tribunal de Falências dos Estados Unidos para o Distrito Sul de Nova York, o plano da Avaya descreve o que eles veem como “um caminho para reduzir significativamente a dívida pré-arquivamento da Avaya”. As principais esperanças e pontos-chave descritos no plano da Avaya vão evoluir à medida que o provedor trabalha em direção ao “consenso do credor e confirmação pelo Tribunal”, mas os principais pontos são apresentados da seguinte forma:

• A dívida pré-arquivamento da Avaya será reduzida em mais de US$ 4 bilhões.
• A reestruturação da Avaya será alcançada por meio de uma troca de dívida por capital, na qual certos credores garantidos adquiririam 100% do capital reorganizado da Avaya.
• Os credores quirografários gerais da Avaya compartilharão pro rata em um fundo de caixa.
• A Avaya continuará a honrar e manter seus planos de pensão qualificados nos EUA, que constituem a grande maioria das obrigações de pensão da Avaya, após sua saída da falência.
• A Avaya continuará honrando e assumindo seus dois acordos coletivos de trabalho e todos os acordos relacionados.

Em seu anúncio, o CEO da Avaya Kevin Kennedy, é claro, incluiu alguns insights esperançosos em torno de todo o anúncio e do plano proposto:

“Estamos satisfeitos por ter apresentado o Plano, que é um passo crucial em nosso esforço para recapitalizar o balanço da Avaya e criar uma empresa mais forte e saudável que pode criar ainda mais valor para nossos clientes”, disse Kevin Kennedy, CEO da Avaya. “Estamos ansiosos para trabalhar de perto com todas as partes interessadas nas próximas semanas e meses para refinar o Plano e construir um consenso.”

Mais importante, porém, Kennedy fez um comentário muito específico sobre o futuro de curto prazo da Avaya:

“Nossas operações comerciais normais estão funcionando bem e continuamos a assinar renovações significativas de clientes e novos contratos com clientes. Além disso, o balanço patrimonial consolidado da empresa agora tem mais de US$ 750 milhões em caixa, refletindo os recursos do financiamento DIP e o fluxo de caixa positivo das operações. Continuamos confiantes em nossa capacidade de maximizar o valor para todas as nossas partes interessadas e concluir nossa reestruturação de balanço o mais rápido possível.”

O início desta citação, eu acho, é o que mais preocupa: como os negócios continuarão daqui em diante na Avaya? Bem, de acordo com o CEO, é negócio como de costume e nada mudou. Mas é claro que o CEO vai dizer isso – eles não querem perder mais receita ou fazer com que toda a sua base de usuários abandone o navio.

Então, o que tudo isso significa?
Na realidade, só o tempo dirá os resultados finais de todo esse processo. Não podemos realmente entender o que está acontecendo na Avaya, ou como essa mudança afetará exatamente os clientes existentes. No entanto, podemos tentar entender o plano proposto e formular uma compreensão do que isso realmente significa para os usuários finais.

Assim, a maneira mais fácil de resumir os objetivos da Avaya em linguagem simples seria:

• A Avaya planeja manter suas portas abertas e os negócios funcionando normalmente.
• É claro que a Avaya espera emergir como uma empresa mais saudável que possa fortalecer sua posição.
• A Avaya espera cortar cerca de US$ 4 bilhões em sua dívida pendente de pré-arquivamento.
• A Avaya está fortemente empenhada na ideia de reduzir ao máximo a tensão e a interrupção dos parceiros, clientes e usuários existentes.
• A Avaya também tentará honrar suas promessas de aposentadoria para os funcionários.

E realmente parece que a Avaya está conseguindo manter os negócios normais apesar de todo o processo. Em um grande resumo elaborado por Steve Leaden no NoJitter, ele observou que desde o arquivamento em 19 de janeiro, a Avaya tem se mantido bastante ocupada. Nas próprias palavras de Leaden:

• “Disponibilidade de financiamento do devedor em posse (DIP) – a Avaya pode recorrer ao financiamento DIP de US$ 725 milhões, que, segundo ela, fornecerá liquidez mais do que adequada para apoiar as operações comerciais em andamento durante o Capítulo 11.
• Aprovação de salários da empresa — Em 20 de março, o Juiz do Capítulo 11 aprovou a moção salarial da empresa, autorizando o pagamento de salários, vencimentos, comissões e despesas reembolsáveis ​​no curso normal dos negócios; continuação dos programas de benefícios aos empregados; e retomada dos programas de incentivo. (O tribunal já havia aprovado a moção quanto a certos salários, vencimentos e benefícios em caráter provisório.)
• Venda planejada dos negócios de rede da Avaya — A próxima data marcada para o tribunal é meados de abril (no momento em que escrevo isso), com a transação prevista para ser concluída em 30 de junho, que é o encerramento do terceiro trimestre fiscal da Avaya de 2017.”

Com base não apenas na palavra da Avaya, mas também em suas ações até agora, parece que os negócios continuarão conforme planejado. Com o financiamento DIP, a Avaya consegue manter seus processos funcionando e suas luzes acesas, e os salários foram autorizados para manter os funcionários pagos (incluindo benefícios). A Avaya também está vendendo seu negócio de rede. Eles estão perdendo peso e avançando.

Mas além disso, como vimos em fevereiro, a Avaya continua desenvolvendo novos produtos. Na verdade, eles anunciaram recentemente a introdução de sua nova plataforma de nuvem Zang. Então, com tudo se encaixando – pelo menos até agora – os usuários e clientes existentes da Avaya devem se preocupar? Bem, só porque a tempestade se acalmou por enquanto não significa que os ventos não vão aumentar novamente no próximo mês. Com tudo já migrando para a nuvem e tantos concorrentes surgindo – como a nova solução Connect Contact Center da Amazon – talvez este seja o momento certo para começar essa lista de compras.

Hora de mudar?
Agora, sou um cético natural – mas vale a pena aceitar esta notícia com um grão de sal. Como eu disse acima, é claro que a Avaya fará tudo parecer positivo e sob controle. Se eles perderem sua base de clientes existente por causa de um futuro incerto, terão muita dificuldade em se manter à tona. Portanto, o objetivo é manter os usuários existentes onde estão para que o plano tenha tempo de se desenvolver.

Mas vale a pena ficar por aqui apenas para esperar que as coisas dêem certo no final? Não sou o primeiro a apontar isso, mas a dívida da Avaya é muito grande. Até Leaden escreveu como “a empresa enfrenta uma batalha árdua para se livrar das dívidas”, e ele não vê o provedor emergindo do Capítulo 11 rapidamente. Acho que qualquer um poderia entender que US$ 4 bilhões é um número muito, muito grande. E apesar do tamanho e alcance da Avaya, será um caminho difícil pela frente.

Por isso, concordo com outros no sentimento de que, se sua empresa é atualmente um cliente da Avaya, agora provavelmente seria um bom momento para pelo menos considerar a opção de migrar soluções. No final das contas, não sabemos como a Avaya ficará do outro lado do Capítulo 11, nem sabemos quanto tempo levará para que ela apareça do outro lado. A consistência é muito instável para se confiar em um aspecto tão integral da maioria dos negócios, comunicações e suporte.

Um futuro incerto
Dando crédito onde é devido, a Avaya parece ter controle de toda a situação – pelo menos por enquanto. Claro, a palavra-chave aqui é “parece”; nada é certo e pode ser difícil manter a consistência durante todo o processo. Quando a consistência em seus negócios e serviços é fundamental para seus clientes... bem, pode ser difícil equilibrar um plano de longo prazo com resultados de curto prazo.

Agora, sempre recomendamos que os usuários mudem para a nuvem ou uma solução de PBX hospedado, ou procurem uma alternativa que possa oferecer o mesmo ou mais por menos. Neste ponto, se você ainda não estiver, pode ser o momento perfeito para procurar alternativas. As migrações não são instantâneas e podem ser um processo irritante por si só. Mas esperar até que tudo isso acabe pode colocar sua empresa em uma situação ainda mais difícil do que o irritante processo de migração. A Avaya poderia muito bem sair do Capítulo 11 mais forte do que nunca, mas para o bem do seu negócio, pode não valer a pena ficar por aqui para descobrir.