50% майнеров Биткойн находятся «в автономном режиме», что они делают с данными?
Опубликовано: 2021-07-27На прошлой неделе произошла масштабная миграция майнинговых машин, и 50% майнеров Биткойн находятся в автономном режиме и мигрируют.
Хотя объем торгов все еще находится в пределах торгового диапазона, установленного с середины мая, объем торгов биткойнами немного увеличился на этой неделе. Цена биткойна на этой неделе имеет максимум 36460 долларов США и минимум 32775 долларов США. Волатильность цены снижается в период боковой торговли.
Цена биткойна падает, но волатильность горнодобывающей отрасли значительно возросла. Во время великой миграции машин для майнинга вычислительная мощность всей сети Биткойн резко упала. На этой неделе протокол Биткойн испытал самую значительную корректировку сложности в своей истории, упав на 27,94%.
Протокол Биткойн обладает необычайной устойчивостью. На этой неделе продолжалась добыча новых блоков, и расчеты по транзакциям не прерывались. При этом около 50% горнодобывающей базы переносится, а 50% капитала перераспределяется в другие регионы.
Масштабы миграции майнинга значительны в шахте
Волатильность индикаторов добычи полезных ископаемых значительно возросла на этой неделе, поскольку влияние запрета на добычу полезных ископаемых в Китае постепенно проявлялось. Когда значительный процент вычислительной мощности отключается, скорость майнинга блоков замедляется до тех пор, пока сложность не будет снижена. Этот тип механизма Биткойн сочетает в себе сложность майнинга со средней вычислительной мощностью, наблюдаемой в окне сложности блока 2016 года.
На этой неделе среднее время взрыва блока, рассчитанное на основе 24-часового среднего значения, взлетело до краткосрочного максимума в 1958 секунд, что более чем на 226% больше, чем среднее время взрыва блока в 600 секунд. К счастью, сверхдлинное время взрыва блока 28 июня было недолгим, и с тех пор среднее время взрыва блока восстановилось в среднем до 800–900 секунд.
Чтобы оценить масштаб текущей передачи вычислительной мощности, мы рассмотрели пиковые изменения вычислительной мощности, наблюдаемые с апреля по начало мая 2021 года. Обратите внимание, что значение вычислительной мощности оценивается производной от времени блока и сложности. Здесь мы используем 24-часовую скользящую среднюю, чтобы сгладить некоторые естественные изменения.
Вычислительная мощность всей сети Биткойн обычно составляет около 180 ЭГ/с в пиковый период, а затем падает до локального минимума в 65 ЭГ/с (что соответствует среднему времени блока 1958 секунд 28 июня).
С тех пор вычислительная мощность постепенно восстановилась и стабилизировалась в диапазоне от 88 до 110 ЭГ/с, отражая общее снижение вычислительной мощности с 38% до 49%. Кроме того, он отражает долю хэшрейта Биткойн, который в настоящее время находится в автономном режиме и на который распространяется запрет Китая.
Теперь, когда сложность соглашения была скорректирована, мы видим, что лента сложности развернулась до самого глубокого уровня с момента падения медвежьего рынка в 2018 году. Перевернутая лента сложности — крайне редкое явление. Быстрая скользящая средняя сложности (9-е, 14-е и т. д.) ломается ниже долгосрочной скользящей средней (128-е, 200-е).
Развороты ленты сложности обычно представляют собой события сдачи майнеров, обычно наблюдаемые в конце медвежьего рынка или после халвинга, когда доход майнеров сокращается, а прибыльность снижается. Это происходит из-за того, что майнеры выключают машины, затраты на которые превышают выгоды, и связано с исторически сложившимся бычьим твердым разворотом рынка.
Доходы майнеров растут
Хотя исторически разворот ленты сложности является бычьим событием. Но в нынешних обстоятельствах огромные затраты на логистику, которые несут китайские майнеры, могут потребовать продажи их ранее накопленных биткойнов, тем самым создавая давление со стороны продавцов. Однако следует отметить, что доход оставшихся около 50% майнеров, которые все еще работают, увеличился, что в некоторой степени является своего рода балансом.
Когда биткойн торговался между 50 000 и 60 000 в апреле, вычислительная мощность была на пике, а общий доход от майнинга составлял 50-60 миллионов долларов в день. Хотя с тех пор цена упала примерно на 50%, все еще работающие майнеры обнаружили, что от 38% до 49% конкурентов закрыли свой бизнес в краткосрочной перспективе.
Общий ежедневный доход от майнинга составляет около 25-30 миллионов долларов США, но меньше майнеров делят доход. Количество вновь выпущенных биткойнов одинаково каждый день, но меньше конкурентов делят между собой добычу. Это означает, что после последних корректировок сложности, у майнеров, которые все еще работают, их операционные расходы остаются неизменными. Тем не менее, их маржа прибыли выросла почти в два раза, приблизившись к уровню маржи прибыли в апреле этого года.
Исторически мы наблюдали следующие циклические модели поведения майнеров при продаже:
- Накопляя запасы на медвежьем рынке (зеленый), майнеры достигают стабильной модели продаж (множитель оттока не меняется).
- Увеличение продаж на бычьем рынке (красный), майнеры используют бычий рынок для ускорения продаж биткойнов (значительно увеличивается отток).
- После того, как рынок достиг пика, продажи снизились (синий цвет), потому что майнеры замедлили свои продажи, возможно, из-за все большего и большего количества убеждений или желания ограничить чрезмерное давление со стороны продавцов (уменьшение мультипликаторов оттока).
Что впечатляет, так это то, что даже во время миграции машин для майнинга мы не увидели значительного увеличения покупательского поведения майнеров. Скорость восстановления вычислительной мощности дает нам больше подсказок:
- Быстрое восстановление вычислительной мощности указывает на то, что китайские майнеры успешно перемещают, ликвидируют аппаратное оборудование или возмещают затраты другими способами, чтобы снизить риск продажи резерва майнера.
- Медленное восстановление вычислительной мощности противоречит очевидной ситуации, что увеличивает вероятность того, что майнеры будут нести расходы и накапливать долги, тем самым увеличивая вероятность того, что майнеры продадут Биткойн.
Начиная с середины 2020 года продажи майнеров демонстрируют структурную тенденцию к снижению. Однако эта тенденция, по-видимому, не только сглаживается, но и обращается вспять.
Это показывает, что майнеры начали накапливаться с беспрецедентной для рынка скоростью. Учитывая время этого инцидента, это может быть связано со многими факторами, которые необходимо учитывать:
- Глобальная модель макровалюты, поддерживающая Биткойн, станет более очевидной в 2020 году, что повысит веру майнеров в удержание валюты.
- Майнеры имеют доступ ко многим вариантам финансирования, таким как долговые обязательства, обеспеченные биткойнами, и ликвидные опционы, а также фьючерсные рынки для хеджирования рисков.
- Из-за ограничения мировых мощностей по производству микросхем производство машин для майнинга ASIC было сокращено. Однако по мере роста цены существующие вычислительные мощности становятся все более прибыльными, потому что новые конкуренты практически не могут выйти на рынок.
Поскольку цены на бычьем рынке восстанавливаются, добыча биткойнов может быть очень прибыльной в этот период сокращения вдвое.
Есть какие-нибудь мысли по этому поводу? Дайте нам знать внизу в комментариях или перенесите обсуждение в наш Twitter или Facebook.