У Avaya есть план, но не забывайте об огромных долгах

Будучи одним из самых громких имен в области корпоративных коммуникаций, мы были большим шоком, узнав в прошлом году, что Avaya может не дожить до 2017 года. Что ж, мы прошли четверть пути до 2017 года, и Avaya все еще стоит, хотя и на более шатком основании, чем до.

На данный момент мы, вероятно, все знаем, что Avaya недавно подала заявление о защите от банкротства в соответствии с Главой 11. Но всего несколько недель назад Avaya также объявила о начале своего плана реорганизации. Тем не менее, поскольку процесс еще находится на ранней стадии, детали еще не доработаны — и все будет продвигаться довольно медленно.

Но с планом «значительно сократить» предварительную задолженность мы хотели внимательно изучить то, что мы знаем на данный момент, и что это означает как для настоящего, так и для будущего Avaya. Что еще более важно, нам было любопытно посмотреть, как это может повлиять на существующих клиентов Avaya. Совсем недавно мы увидели, как Avaya запустила свое новое решение Zang Spaces, которое многие считают серьезным конкурентом, но остается вопрос: сможет ли бизнес продолжаться в обычном режиме и сможет ли Avaya успешно справиться с такой масштабной реорганизацией?

Что случилось?
Итак, начнем с самого начала — в ноябре 2016 года я написал статью, в которой рассказал о бурном море в Avaya. Новости о том, что Avaya рассматривает возможность подачи заявки по главе 11, появились в выходные, посвященные Дню Благодарения.

Несмотря на такое массовое присутствие и 101-е место в списке крупнейших частных компаний Америки Forbes, Avaya столкнулась с довольно большим долгом, который просто не могла погасить (и когда я говорю «довольно большой», я имею в виду примерно 6 миллиардов долларов). вниз, мы увидели, что к октябрю 2017 года должны быть выплачены 600 миллионов долларов, а также 5,3 миллиарда долларов на период 2018–2020 годов. Все это было основано на их собственной нормативной документации.

Однако надежда не была полностью потеряна, и источники Wall Street Journal сообщили, что Avaya может принести до 4 миллиардов долларов в результате потенциальной продажи. Конечно, сумма меньше 6 миллиардов долларов, но другие кредиторы потенциально могут обменять долг компании на частичное владение.

Итак, теперь, когда мы находимся по другую сторону забора, как именно все это происходило? Во-первых, мы взглянем на то, что именно Avaya предлагает для своей реорганизации, прежде чем вскочить и попытаться проанализировать жаргон и маркетинговый жаргон.

Предложение Avaya
Итак, 13 апреля Avaya объявила, что официально подала план реорганизации согласно главе 11. Поданный в суд Соединенных Штатов по делам о банкротстве Южного округа Нью-Йорка, план Avaya описывает то, что они видят как «путь к значительному сокращению долга Avaya до подачи заявления». Основные надежды и ключевые моменты, изложенные в плане Avaya, будут развиваться по мере того, как провайдер работает над «консенсусом кредиторов и подтверждением судом», но основные пункты изложены следующим образом:

• Задолженность Avaya перед подачей заявки будет сокращена более чем на 4 миллиарда долларов.
• Реструктуризация Avaya будет осуществлена ​​путем обмена долга на акции, при котором определенные обеспеченные кредиторы приобретут 100% акций реорганизованной Avaya.
• Общие необеспеченные кредиторы Avaya будут пропорционально участвовать в денежном пуле.
• Avaya продолжит соблюдать и поддерживать свои квалифицированные пенсионные планы в США, которые составляют подавляющее большинство пенсионных обязательств Avaya после выхода из банкротства.
• Avaya продолжит соблюдать и выполнять свои два коллективных договора и все связанные с ними соглашения.

В своем заявлении генеральный директор Avaya Кевин Кеннеди, конечно, включил некоторые обнадеживающие идеи, касающиеся всего объявления и предложенного плана:

«Мы рады подать план, который является важным шагом вперед в наших усилиях по рекапитализации баланса Avaya и созданию более сильной и здоровой компании, которая может создать еще большую ценность для наших клиентов», — сказал Кевин Кеннеди, главный исполнительный директор Авайя. «Мы рассчитываем на тесное сотрудничество со всеми заинтересованными сторонами в ближайшие недели и месяцы для уточнения Плана и достижения консенсуса».

Что еще более важно, Кеннеди сделал очень конкретный комментарий о краткосрочном будущем Avaya:

«Наши обычные бизнес-операции идут хорошо, и мы продолжаем подписывать значительные обновления клиентов и новые контракты с клиентами. Кроме того, в консолидированном балансе Компании сейчас более 750 миллионов долларов США, что отражает поступления от финансирования DIP и положительный денежный поток от операционной деятельности. Мы по-прежнему уверены в своей способности максимизировать ценность для всех наших заинтересованных сторон и завершить реструктуризацию нашего баланса в кратчайшие сроки».

Я думаю, самое начало этой цитаты — это то, о чем беспокоится больше всего: как дальше будет продолжаться бизнес в Avaya? Что ж, по словам генерального директора, это обычный бизнес, и ничего не изменилось. Но, конечно, генеральный директор скажет это — они не хотят больше терять доход или заставлять всю свою пользовательскую базу прыгать с корабля.

Итак, что все это значит?
На самом деле только время покажет конечные результаты всего этого процесса. Мы не можем понять, что происходит в Avaya и как это изменение повлияет на существующих клиентов. Однако мы можем попытаться разобраться в предложенном ими плане и сформулировать понимание того, что это на самом деле означает для конечных пользователей.

Таким образом, самый простой способ кратко изложить цели Avaya на простом английском языке:

• Avaya планирует держать свои двери открытыми, а бизнес работать в обычном режиме.
• Avaya, конечно, надеется стать более здоровой компанией, которая сможет укрепить свои позиции.
• Avaya надеется сократить свой непогашенный долг до подачи заявления примерно на 4 миллиарда долларов.
• Avaya твердо настроена на максимально возможное снижение нагрузки и перерывов в работе существующих партнеров, клиентов и пользователей.
• Avaya также попытается выполнить свои пенсионные обещания для сотрудников.

И действительно кажется, что Avaya удается поддерживать нормальный бизнес, несмотря на весь процесс. В большом обзоре, составленном Стивом Лиденом на NoJitter, он отметил, что с момента подачи заявки 19 января Avaya была довольно занята. По словам Лидена:

• «Доступность финансирования под залог должника (DIP) — Avaya может привлечь финансирование DIP в размере 725 миллионов долларов, которое, по ее словам, обеспечит более чем достаточную ликвидность для поддержки текущих бизнес-операций в течение главы 11.
• Утверждение заработной платы компании. 20 марта судья по главе 11 утвердил ходатайство компании о заработной плате, разрешив выплату заработной платы, окладов, комиссионных и возмещаемых расходов в ходе обычной деятельности; продолжение программ поощрения сотрудников; и возобновление поощрительных программ. (Ранее суд утвердил ходатайство об определенной заработной плате, окладах и пособиях на временной основе.)
• Запланированная продажа сетевого бизнеса Avaya. Следующее судебное заседание назначено на середину апреля (когда я пишу это), а сделка должна быть завершена к 30 июня, то есть к концу третьего финансового квартала 2017 года Avaya».

Основываясь не только на словах Avaya, но и на их действиях, кажется, что бизнес будет продолжаться, как и планировалось. Благодаря финансированию DIP Avaya может поддерживать свои процессы в рабочем состоянии, а заработная плата была утверждена для поддержания заработной платы сотрудников (включая льготы). Avaya также по-прежнему продает свой сетевой бизнес. Они теряют вес и идут вперед.

Но помимо этого, как мы видели еще в феврале, Avaya продолжает разрабатывать новые продукты. Фактически, они совсем недавно объявили о выпуске своей новой облачной платформы Zang. Так что, если все встало на свои места — по крайней мере, пока — стоит ли беспокоиться существующим пользователям и клиентам Avaya? Что ж, то, что буря на данный момент утихла, не означает, что ветер не усилится снова в следующем месяце. Поскольку все уже перемещается в облако и появляется так много конкурентов — например, новое решение Connect Contact Center от Amazon — возможно, сейчас самое подходящее время, чтобы начать этот список покупок.

Время переключаться?
Я по натуре скептик, но эту новость стоит воспринимать с долей скептицизма. Как я уже сказал выше, конечно, Avaya сделает так, чтобы все звучало позитивно и под контролем. Если они потеряют существующую клиентскую базу из-за неопределенного будущего, им будет очень трудно удержаться на плаву. Таким образом, цель состоит в том, чтобы удержать существующих пользователей там, где они есть, чтобы у плана было время сработать.

Но стоит ли оставаться здесь только для того, чтобы надеяться, что в конце концов все пойдет хорошо? Я не первый, кто указывает на это, но долг Avaya довольно велик. Даже Лиден писал, что «компания сталкивается с тяжелой борьбой за то, чтобы расплатиться с долгами», и он не видит, чтобы поставщик быстро вышел из главы 11. Я думаю, любой может понять, что 4 миллиарда долларов — это очень и очень большая цифра. И, несмотря на размер и охват Avaya, впереди нас ждет нелегкий путь.

Поэтому я разделяю мнение других, что, если ваш бизнес в настоящее время является клиентом Avaya, сейчас, вероятно, самое время хотя бы рассмотреть возможность миграции решений. В конце концов, мы не знаем, как Avaya будет выглядеть по ту сторону Главы 11, и не знаем, сколько времени потребуется, чтобы они вообще появились по ту сторону. Последовательность слишком шаткая, чтобы полагаться на такой неотъемлемый аспект большинства предприятий, коммуникации и поддержки.

Неопределенное будущее
Отдавая должное, Avaya, похоже, справляется со всей ситуацией — по крайней мере, на данный момент. Конечно, ключевое слово здесь «кажется»; нет ничего определенного, и может оказаться трудным оставаться последовательным на протяжении всего процесса. Когда постоянство в вашем бизнесе и услугах является ключевым для ваших клиентов… что ж, тогда может оказаться трудным сбалансировать долгосрочный план с краткосрочными результатами.

Теперь мы всегда рекомендуем пользователям переключиться на облачное решение или хостинговую АТС или поискать альтернативу, которая может предложить то же самое или больше за меньшие деньги. На данный момент, если вы еще этого не сделали, возможно, самое время поискать альтернативы. Миграция не является мгновенной и может быть раздражающим процессом сама по себе. Но ожидание, пока все это закончится, может поставить ваш бизнес в еще более горячую ситуацию, чем раздражающий процесс миграции. Avaya вполне может выйти из главы 11 сильнее, чем когда-либо, но ради вашего бизнеса, возможно, не стоит задерживаться, чтобы выяснить это.