ผู้ค้า ChatGPT AI: เร็วเกินไป โกรธเกินไป เสี่ยงเกินไป?

เครื่องมือที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์ เช่น ChatGPT มีศักยภาพในการปฏิวัติประสิทธิภาพ ประสิทธิผล และความรวดเร็วของงานที่มนุษย์ทำ

และสิ่งนี้เป็นจริงในตลาดการเงิน เช่นเดียวกับในภาคส่วนต่างๆ เช่น การดูแลสุขภาพ การผลิต และเกือบทุกด้านในชีวิตของเรา

ฉันได้ทำการวิจัยตลาดการเงินและการซื้อขายด้วยอัลกอริทึมเป็นเวลา 14 ปี แม้ว่า AI จะให้ประโยชน์มากมาย แต่การใช้เทคโนโลยีเหล่านี้ที่เพิ่มขึ้นในตลาดการเงินก็ชี้ให้เห็นถึงอันตรายที่อาจเกิดขึ้นเช่นกัน

ดูความพยายามในอดีตของวอลล์สตรีทในการเพิ่มความเร็วการซื้อขายโดยใช้คอมพิวเตอร์ และ AI เสนอบทเรียนที่สำคัญเกี่ยวกับความหมายของการใช้คอมพิวเตอร์เพื่อการตัดสินใจ

โปรแกรมซื้อขายเชื้อเพลิง Black Monday

ในช่วงต้นทศวรรษ 1980 ด้วยความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีและนวัตกรรมทางการเงิน เช่น ตราสารอนุพันธ์ นักลงทุนสถาบันเริ่มใช้โปรแกรมคอมพิวเตอร์เพื่อดำเนินการซื้อขายตามกฎและอัลกอริทึมที่กำหนดไว้ล่วงหน้า สิ่งนี้ช่วยให้พวกเขาดำเนินการซื้อขายขนาดใหญ่ได้อย่างรวดเร็วและมีประสิทธิภาพ

ในตอนนั้น อัลกอริทึมเหล่านี้ค่อนข้างเรียบง่ายและส่วนใหญ่ใช้สำหรับการเก็งกำไรดัชนี ซึ่งเกี่ยวข้องกับการพยายามทำกำไรจากความแตกต่างระหว่างราคาของดัชนีหุ้น เช่น S&P 500 และของหุ้นที่ประกอบด้วย

เมื่อเทคโนโลยีก้าวหน้าและมีข้อมูลมากขึ้น โปรแกรมการซื้อขายประเภทนี้ก็มีความซับซ้อนมากขึ้น ด้วยอัลกอริธึมที่สามารถวิเคราะห์ข้อมูลตลาดที่ซับซ้อนและดำเนินการซื้อขายตามปัจจัยที่หลากหลาย

ผู้ค้าโปรแกรมเหล่านี้ยังคงเพิ่มจำนวนอย่างต่อเนื่องบนทางด่วนการซื้อขายที่ไม่มีการควบคุมซึ่งสินทรัพย์มูลค่ากว่าล้านล้านดอลลาร์เปลี่ยนมือทุกวัน ทำให้ความผันผวนของตลาดเพิ่มขึ้นอย่างมาก

ในที่สุดสิ่งนี้ส่งผลให้เกิดการพังทลายของตลาดหุ้นครั้งใหญ่ในปี 1987 หรือที่เรียกว่า Black Monday ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ได้รับความเดือดร้อนจากเปอร์เซ็นต์ที่ลดลงมากที่สุดในประวัติการณ์ ณ เวลานั้น และความเจ็บปวดได้แพร่กระจายไปทั่วโลก

ในการตอบสนอง หน่วยงานกำกับดูแลได้ใช้มาตรการหลายอย่างเพื่อจำกัดการใช้โปรแกรมการซื้อขาย รวมถึงตัวตัดวงจรที่หยุดการซื้อขายเมื่อมีการแกว่งตัวของตลาดอย่างมีนัยสำคัญและข้อจำกัดอื่นๆ

แต่แม้จะมีมาตรการเหล่านี้ การซื้อขายโปรแกรมยังคงได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นในช่วงหลายปีหลังความผิดพลาด

HFT: โปรแกรมซื้อขายสเตียรอยด์

ก้าวไปข้างหน้าอย่างรวดเร็ว 15 ปีจนถึงปี 2545 เมื่อตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กเปิดตัวระบบการซื้อขายอัตโนมัติเต็มรูปแบบ เป็นผลให้โปรแกรมเทรดเดอร์ได้หลีกทางให้กับระบบอัตโนมัติที่ซับซ้อนมากขึ้นด้วยเทคโนโลยีขั้นสูงกว่ามาก: การเทรดด้วยความถี่สูง

HFT ใช้โปรแกรมคอมพิวเตอร์เพื่อวิเคราะห์ข้อมูลตลาดและดำเนินการซื้อขายด้วยความเร็วสูงมาก

ซึ่งแตกต่างจากโปรแกรมเทรดเดอร์ที่ซื้อและขายตะกร้าหลักทรัพย์ในช่วงเวลาหนึ่งเพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาสในการเก็งกำไร – ความแตกต่างในราคาของหลักทรัพย์ที่คล้ายคลึงกันซึ่งสามารถแสวงหากำไรได้

ผู้ค้าความถี่สูงใช้คอมพิวเตอร์ที่ทรงพลังและเครือข่ายความเร็วสูงเพื่อวิเคราะห์ข้อมูลตลาดและดำเนินการซื้อขายด้วยความเร็วที่รวดเร็ว

นักเทรดที่มีความถี่สูงสามารถทำการเทรดได้ในเวลาประมาณ 1 ใน 64 ล้านของวินาที เมื่อเทียบกับเวลาหลายวินาทีที่นักเทรดใช้ในช่วงปี 1980

การซื้อขายเหล่านี้มักเป็นระยะสั้นโดยธรรมชาติ และอาจเกี่ยวข้องกับการซื้อและขายหลักทรัพย์เดียวกันหลายครั้งในเวลาไม่กี่นาโนวินาที

อัลกอริทึม AI วิเคราะห์ข้อมูลจำนวนมากแบบเรียลไทม์ และระบุรูปแบบและแนวโน้มที่ไม่ปรากฏให้เห็นทันทีสำหรับผู้ค้าที่เป็นมนุษย์ สิ่งนี้ช่วยให้เทรดเดอร์ตัดสินใจได้ดีขึ้นและดำเนินการเทรดได้เร็วกว่าที่จะเป็นไปได้ด้วยตนเอง

การประยุกต์ใช้ AI ที่สำคัญอีกอย่างหนึ่งใน HFT คือการประมวลผลภาษาธรรมชาติ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการวิเคราะห์และตีความข้อมูลภาษามนุษย์ เช่น บทความข่าวและโพสต์บนโซเชียลมีเดีย

ด้วยการวิเคราะห์ข้อมูลนี้ เทรดเดอร์สามารถรับข้อมูลเชิงลึกอันมีค่าเกี่ยวกับอารมณ์ตลาดและปรับกลยุทธ์การเทรดของพวกเขาตามนั้น

ประโยชน์ของการซื้อขาย AI

เทรดเดอร์ความถี่สูงที่ใช้ AI เหล่านี้ทำงานแตกต่างจากที่คนทั่วไปทำอย่างมาก

สมองของมนุษย์ทำงานช้า ไม่แม่นยำ และหลงลืม มันไม่สามารถคำนวณเลขทศนิยมได้อย่างรวดเร็ว แม่นยำสูง ซึ่งจำเป็นสำหรับการวิเคราะห์ข้อมูลปริมาณมหาศาลเพื่อระบุสัญญาณการซื้อขาย

คอมพิวเตอร์เร็วขึ้นหลายล้านเท่า ด้วยหน่วยความจำที่ไร้ข้อผิดพลาด ความสนใจที่สมบูรณ์แบบ และความสามารถไร้ขีดจำกัดในการวิเคราะห์ข้อมูลปริมาณมากในเสี้ยวเสี้ยววินาที

และเช่นเดียวกับเทคโนโลยีส่วนใหญ่ HFT ให้ประโยชน์หลายประการแก่ตลาดหุ้น

ผู้ค้าเหล่านี้มักจะซื้อและขายสินทรัพย์ในราคาที่ใกล้เคียงกับราคาตลาดมาก ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจะไม่เรียกเก็บค่าธรรมเนียมสูงจากนักลงทุน สิ่งนี้ช่วยให้มั่นใจได้ว่ามีผู้ซื้อและผู้ขายในตลาดอยู่เสมอ ซึ่งจะช่วยรักษาเสถียรภาพของราคาและลดโอกาสที่ราคาจะแกว่งอย่างฉับพลัน

การซื้อขายที่มีความถี่สูงยังสามารถช่วยลดผลกระทบของความไร้ประสิทธิภาพของตลาดด้วยการระบุและใช้ประโยชน์จากราคาที่ผิดพลาดอย่างรวดเร็วในตลาด

ตัวอย่างเช่น อัลกอริธึม HFT สามารถตรวจจับได้เมื่อหุ้นตัวใดตัวหนึ่งถูกประเมินมูลค่าต่ำหรือสูงเกินไป และดำเนินการซื้อขายเพื่อใช้ประโยชน์จากความแตกต่างเหล่านี้ การทำเช่นนี้สามารถช่วยแก้ไขความไร้ประสิทธิภาพของตลาดและทำให้แน่ใจว่าสินทรัพย์มีราคาที่แม่นยำยิ่งขึ้น

ข้อเสีย

แต่ความเร็วและประสิทธิภาพก็สามารถก่อให้เกิดอันตรายได้เช่นกัน อัลกอริธึม HFT สามารถตอบสนองต่อเหตุการณ์ข่าวและสัญญาณตลาดอื่น ๆ ได้อย่างรวดเร็วจนอาจทำให้ราคาสินทรัพย์พุ่งสูงขึ้นหรือลดลงอย่างฉับพลัน

นอกจากนี้ บริษัทการเงิน HFT ยังสามารถใช้ความเร็วและเทคโนโลยีของตนเพื่อสร้างความได้เปรียบที่ไม่เป็นธรรมเหนือเทรดเดอร์รายอื่น ซึ่งจะเป็นการบิดเบือนสัญญาณของตลาดเพิ่มเติม

ความผันผวนที่เกิดจากสัตว์ซื้อขายที่ขับเคลื่อนด้วย AI ที่ซับซ้อนเหล่านี้นำไปสู่สิ่งที่เรียกว่าความผิดพลาดอย่างรวดเร็วในเดือนพฤษภาคม 2010 เมื่อหุ้นร่วงลงและฟื้นตัวในเวลาไม่กี่นาที ลบและกู้คืนมูลค่าตลาดประมาณ 1 ล้านล้านดอลลาร์

ตั้งแต่นั้นมา ตลาดที่ผันผวนได้กลายเป็นเรื่องปกติใหม่ ในงานวิจัยปี 2559 ผู้เขียนร่วมสองคนและฉันพบว่าความผันผวนซึ่งเป็นมาตรวัดว่าราคาขยับขึ้นลงอย่างรวดเร็วและคาดเดาไม่ได้นั้นเพิ่มขึ้นอย่างมากหลังจากเปิดตัว HFT

ความเร็วและประสิทธิภาพที่ผู้ค้าความถี่สูงวิเคราะห์ข้อมูลหมายความว่าแม้การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในสภาวะตลาดก็สามารถกระตุ้นการซื้อขายจำนวนมาก ซึ่งนำไปสู่การแกว่งของราคาอย่างกะทันหันและความผันผวนที่เพิ่มขึ้น

นอกจากนี้ งานวิจัยที่ฉันเผยแพร่ร่วมกับเพื่อนร่วมงานหลายคนในปี 2021 แสดงให้เห็นว่าผู้ค้าที่มีความถี่สูงส่วนใหญ่ใช้อัลกอริทึมที่คล้ายกัน ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงของความล้มเหลวของตลาด

นั่นเป็นเพราะเมื่อจำนวนผู้ค้าเหล่านี้เพิ่มขึ้นในตลาด ความคล้ายคลึงกันในอัลกอริทึมเหล่านี้สามารถนำไปสู่การตัดสินใจซื้อขายที่คล้ายกัน

ซึ่งหมายความว่าผู้ค้าที่มีความถี่สูงทั้งหมดอาจซื้อขายในฝั่งเดียวกันของตลาด หากอัลกอริทึมของพวกเขาปล่อยสัญญาณการซื้อขายที่คล้ายคลึงกัน

นั่นคือพวกเขาทั้งหมดอาจพยายามขายเมื่อมีข่าวเชิงลบหรือซื้อเมื่อมีข่าวเชิงบวก หากไม่มีใครเข้าข้างการค้า ตลาดอาจล้มเหลวได้

ป้อน ChatGPT

ซึ่งนำเราไปสู่โลกใหม่ของอัลกอริทึมการซื้อขายที่ขับเคลื่อนด้วย ChatGPT และโปรแกรมที่คล้ายกัน พวกเขาอาจใช้ปัญหาของผู้ค้ามากเกินไปในด้านเดียวกันของข้อตกลงและทำให้แย่ลงไปอีก

โดยทั่วไปแล้ว มนุษย์ปล่อยให้อยู่กับอุปกรณ์ของตนเอง มีแนวโน้มที่จะตัดสินใจได้หลากหลาย แต่ถ้าทุกคนได้รับการตัดสินใจจากปัญญาประดิษฐ์ที่คล้ายกัน สิ่งนี้สามารถจำกัดความหลากหลายของความคิดเห็นได้

ลองพิจารณาสถานการณ์ที่ไม่เกี่ยวกับการเงินซึ่งทุกคนพึ่งพา ChatGPT ในการตัดสินใจซื้อคอมพิวเตอร์ที่ดีที่สุด ผู้บริโภคมีแนวโน้มที่จะมีพฤติกรรมการต้อนสัตว์โดยมีแนวโน้มที่จะซื้อสินค้าและรุ่นเดียวกัน

ตัวอย่างเช่น บทวิจารณ์เกี่ยวกับ Yelp, Amazon และอื่น ๆ กระตุ้นให้ผู้บริโภคเลือกจากตัวเลือกอันดับต้น ๆ

เนื่องจากการตัดสินใจของแชทบอทที่ขับเคลื่อนด้วย AI นั้นขึ้นอยู่กับข้อมูลการฝึกอบรมที่ผ่านมา ดังนั้นการตัดสินใจที่แนะนำโดยแชทบอทจึงมีความคล้ายคลึงกัน ChatGPT มีแนวโน้มที่จะแนะนำแบรนด์และรุ่นเดียวกันให้กับทุกคน

การดำเนินการนี้อาจนำไปสู่ระดับใหม่ทั้งหมด และอาจนำไปสู่การขาดแคลนในผลิตภัณฑ์และบริการบางอย่าง ตลอดจนการพุ่งขึ้นของราคาอย่างรุนแรง สิ่งนี้จะกลายเป็นปัญหามากขึ้นเมื่อ AI ที่ทำการตัดสินใจได้รับแจ้งจากข้อมูลที่มีอคติและไม่ถูกต้อง

อัลกอริทึม AI สามารถเสริมความเอนเอียงที่มีอยู่เมื่อระบบได้รับการฝึกอบรมเกี่ยวกับชุดข้อมูลที่เอนเอียง เก่า หรือจำกัด และ ChatGPT และเครื่องมือที่คล้ายกันถูกวิพากษ์วิจารณ์ว่าสร้างข้อผิดพลาดจริง

นอกจากนี้ เนื่องจากการล่มของตลาดค่อนข้างหายาก จึงไม่มีข้อมูลมากนัก เนื่องจาก AI เจเนอเรทีฟขึ้นอยู่กับการฝึกอบรมข้อมูลเพื่อเรียนรู้ การขาดความรู้เกี่ยวกับสิ่งเหล่านี้อาจทำให้มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้น

สำหรับตอนนี้ ดูเหมือนว่าธนาคารส่วนใหญ่จะไม่อนุญาตให้พนักงานใช้ประโยชน์จาก ChatGPT และเครื่องมือที่คล้ายกัน ซิตี้กรุ๊ป, แบงก์ ออฟ อเมริกา, โกลด์แมน แซคส์ และผู้ให้กู้รายอื่นอีกหลายรายได้สั่งห้ามการใช้งานบนพื้นห้องซื้อขายแล้ว โดยอ้างถึงปัญหาความเป็นส่วนตัว

แต่ฉันเชื่ออย่างยิ่งว่าในที่สุดธนาคารจะยอมรับ AI เชิงกำเนิดเมื่อพวกเขาแก้ไขข้อกังวลที่พวกเขามี กำไรที่อาจเกิดขึ้นมีนัยสำคัญเกินกว่าจะผ่านไปได้ และมีความเสี่ยงที่จะถูกคู่แข่งทิ้ง

แต่ความเสี่ยงต่อตลาดการเงิน เศรษฐกิจโลก และทุกคนก็มีมากเช่นกัน ดังนั้นฉันหวังว่าพวกเขาจะดำเนินอย่างระมัดระวัง

มีความคิดเกี่ยวกับเรื่องนี้หรือไม่? วางบรรทัดด้านล่างในความคิดเห็นหรือส่งการสนทนาไปที่ Twitter หรือ Facebook ของเรา

คำแนะนำของบรรณาธิการ:

• สแปมที่สร้างโดย AI อาจทำให้กล่องจดหมายของคุณเต็มไปด้วยกลโกงในไม่ช้า
• ChatGPT และ AI ภาษาอื่นๆ ก็ไร้เหตุผลเหมือนๆ กับเรา
• ใครก็ตามที่มีการเชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตสามารถโคลนเสียงของคุณได้
• ChatGPT คืออนาคตของการแชท หากคุณใช้อย่างถูกต้องเท่านั้น

หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้เขียนโดย Pawan Jain ผู้ช่วยศาสตราจารย์ด้านการเงินแห่งมหาวิทยาลัยเวสต์เวอร์จิเนีย และเผยแพร่ซ้ำจาก The Conversation ภายใต้สัญญาอนุญาตครีเอทีฟคอมมอนส์ อ่านบทความต้นฉบับ