Bitcoin madencilerinin %50'si "çevrimdışı", verilerden ne yapıyorlar?
Yayınlanan: 2021-07-27Geçen hafta madencilik makinelerinin büyük bir göçü devam ediyor ve Bitcoin madencilerinin %50'si çevrimdışı ve geçiş yapıyor.
İşlem hacmi Mayıs ortasından bu yana belirlenen işlem aralığında olmasına rağmen, Bitcoin işlem hacmi bu hafta biraz arttı. Bu haftanın Bitcoin fiyatının en yüksek noktası 36460 USD ve en düşük noktası 32775 USD'dir. Fiyatın oynaklığı yatay işlem döneminde azalmaktadır.
Bitcoin fiyatı düşüyor, ancak madencilik endüstrisinin oynaklığı önemli ölçüde arttı. Madencilik makinelerinin büyük göçü sırasında, Bitcoin'in tüm ağının bilgi işlem gücü keskin bir şekilde düştü. Bu hafta Bitcoin protokolü %27,94 düşüşle tarihinin en önemli zorluk ayarlamasını yaşadı.
Bitcoin protokolü olağanüstü bir esnekliğe sahiptir. Bu hafta yeni bloklar çıkarılmaya devam edildi ve işlem yerleşimi kesintiye uğramadı. Aynı zamanda, madencilik üssünün yaklaşık %50'si devrediliyor ve sermayenin %50'si diğer bölgelere yeniden dağıtılıyor.
Madende madencilik göçünün ölçeği önemlidir
Çin'in madencilik yasağının etkisinin kademeli olarak ortaya çıkmasıyla madencilik göstergelerinin oynaklığı bu hafta önemli ölçüde arttı. Hesaplama gücünün önemli bir yüzdesi çevrimdışı olduğunda, blok madenciliği hızı, zorluk aşağı doğru ayarlanana kadar yavaşlayacaktır. Bitcoin'in bu tür mekanizması, 2016 blok zorluk penceresinde gözlemlenen ortalama hesaplama gücü ile madencilik zorluğunun karmaşıklığını birleştirir.
Bu hafta, 24 saatlik ortalama üzerinden hesaplanan ortalama blok patlama süresi, kısa vadeli en yüksek 1958 saniyeye yükseldi ve bu, 600 saniyelik ortalama blok patlama süresinden %226'dan daha uzundu. Neyse ki, 28 Haziran'daki ultra uzun blok patlama süresi sadece kısa sürdü ve ortalama blok patlama süresi o zamandan beri ortalama 800 ila 900 saniyeye yükseldi.
Devam eden bilgi işlem gücü transferinin ölçeğini tahmin etmek için, Nisan 2021'den Mayıs ayının başlarına kadar gözlemlenen en yüksek bilgi işlem gücü değişikliklerini dikkate aldık. Hesaplama gücü değerinin, blok süresi ve zorluğun türeviyle tahmin edildiğini lütfen unutmayın. Burada bazı doğal değişiklikleri yumuşatmak için 24 saatlik hareketli ortalama kullanıyoruz.
Tüm Bitcoin ağının bilgi işlem gücü, zirve döneminde genellikle 180 EH/s civarındadır ve daha sonra yerel bir düşük olan 65 EH/s'ye düşer (28 Haziran'daki 1.958 saniyelik ortalama blok süresi ile tutarlı).
O zamandan beri, bilgi işlem gücü kademeli olarak toparlandı ve 88 ila 110 EH/s aralığında sabitlendi, bu da bilgi işlem gücündeki %38 ila %49'luk genel düşüşü yansıtıyor. Ek olarak, şu anda çevrimdışı olan ve Çin yasağından etkilenen Bitcoin hash oranının oranını yansıtıyor.
Anlaşmanın zorluğu ayarlandığına göre, zorluk şeridinin 2018'de ayı piyasasının teslim olmasından bu yana en derin seviyeye döndüğünü görebiliyoruz. Baş aşağı zorluk şeridi oldukça nadir görülen bir olaydır. Hızlı hareket eden zorluk ortalaması (9., 14., vb.), uzun vadeli hareketli ortalamanın (128., 200.) altına düşer.
Zorluk şeridi tersine çevrilmeleri genellikle, genellikle bir ayı piyasasının sonunda veya madencilerin gelirinin sıkıştırıldığı ve kârlılığın düştüğü bir yarılanma olayının ardından gözlemlenen madenci teslim olaylarını temsil eder. Maliyetleri faydalardan daha yüksek olan ve tarihsel olarak yükselen katı piyasa tersine çevrilmesiyle ilgili olan madencilerin makineleri kapatmasından kaynaklanır.
Madencilerin geliri artıyor
Tarihsel olarak, şerit ters çevirme zorluğu bir yükseliş olayıdır. Ancak mevcut koşullar altında, Çinli madencilerin maruz kaldığı büyük lojistik maliyetler, daha önce birikmiş bitcoinlerini satmayı gerektirebilir ve bu nedenle satış baskısı yaratabilir. Ancak, halen faaliyette olan madencilerin kalan yaklaşık %50'sinin gelirlerinin arttığını belirtmek gerekir ki bu da bir nevi dengedir.
Bitcoin Nisan ayında 50.000 ila 60.000 arasında işlem gördüğünde, bilgi işlem gücü zirvedeydi ve madencilikten elde edilen toplam gelir günde 50-60 milyon dolardı. Fiyat o zamandan beri yaklaşık %50 düşmesine rağmen, halen faaliyette olan madenciler, rakiplerin %38 ila %49'unun kısa vadede işlerini kapattığını tespit etti.
Toplam günlük madencilik geliri yaklaşık 25-30 milyon ABD dolarıdır, ancak daha az madenci geliri paylaşır. Yeni çıkarılan bitcoinlerin sayısı her gün aynıdır, ancak daha az sayıda rakip ganimeti paylaşır. Bu, son zorluk ayarlamalarından sonra hala faaliyette olan madencilerin işletme giderlerinin değişmediği anlamına geliyor. Yine de, kâr marjları, bu yıl Nisan ayındaki kâr marjı seviyesine yakın, neredeyse iki kat arttı.
Tarihsel olarak, madencilerin satış davranışında aşağıdaki döngüsel kalıpları gördük:
- Bir ayı piyasasında (yeşil) istifleme yapan madenciler, istikrarlı bir satış modeline ulaşırlar (çıkış çoklu sabittir).
- Boğa piyasasında satışlardaki artış (kırmızı), madenciler Bitcoin satışını hızlandırmak için boğa piyasasını kullanıyor (çıkış önemli ölçüde artıyor).
- Pazar zirveye ulaştıktan sonra, satışlar azaldı (mavi), çünkü madenciler satışlarını yavaşlattı, belki de daha fazla inanç veya aşırı satış baskısını sınırlama arzusu (düşük çıkış katları).
Etkileyici olan şu ki, madencilik makinesi geçişi sırasında bile madencilerin satış davranışında önemli bir artış görmedik. Bilgi işlem gücünün geri kazanılma hızı bize daha fazla ipucu sağlar:
- Bilgi işlem gücünün hızlı toparlanması, Çinli madencilerin madencinin rezervini satma riskini azaltmak için başarılı bir şekilde yer değiştirdiğini, donanım ekipmanını tasfiye ettiğini veya maliyetleri başka yollarla geri kazandığını gösteriyor.
- Hesaplama gücünün yavaş yavaş geri kazanılması, madencilerin maliyet ve borç biriktirme olasılığını artıran ve böylece madencilerin Bitcoin satma olasılığını artıran görünen duruma aykırıdır.
2020 yılının ortalarından itibaren madencilerin satışları yapısal bir düşüş eğilimi gösterdi. Bununla birlikte, bu eğilim sadece düzleşmekle kalmıyor, aynı zamanda tersine de dönüyor gibi görünüyor.
Madencilerin piyasada benzeri görülmemiş bir oranda birikim yapmaya başladığını gösteriyor. Bu olayın zamanı göz önüne alındığında, bu ihtiyacın arkasında dikkate alınması gereken birçok faktör olabilir:
- Bitcoin'i destekleyen küresel makro para birimi modeli, 2020'de daha belirgin hale gelecek ve madencilerin para tutma inancını artıracaktır.
- Madenciler, risklerden korunmak için Bitcoin teminatlı borç ve likit opsiyonlar ve vadeli işlem piyasaları gibi birçok finansman seçeneğine erişebilir.
- Küresel çip üretim kapasitesinin sınırlandırılması nedeniyle ASIC madencilik makinelerinin üretimi azaltılmıştır. Ancak, fiyat arttıkça, neredeyse hiçbir yeni rakip pazara giremediğinden, mevcut bilgi işlem gücü giderek daha karlı hale geliyor.
Boğa piyasasında fiyatlar toparlanırken, Bitcoin madenciliği bu yarılanma döneminde çok karlı olabilir.
Bu konuda herhangi bir fikriniz var mı? Aşağıdaki yorumlarda bize bildirin veya tartışmayı Twitter veya Facebook'a taşıyın.