Avaya 有一個計劃，但不要忘記巨額債務

作為企業通信領域的知名企業之一，去年聽到 Avaya 可能無法進入 2017 年的消息令人震驚。好吧，到 2017 年已經過去了四分之一，Avaya 仍然屹立不倒，儘管其理由比前。

在這一點上，我們可能都知道 Avaya 最近已申請第 11 章破產保護。 但就在幾週前，Avaya 還宣布了他們重組計劃的開始。 然而，由於它處於過程的早期階段，細節還沒有最終確定——一切都會進展得很慢。

但是，由於計劃“顯著減少”申請前的債務，我們想仔細看看我們目前所知道的，以及這對 Avaya 的現在和未來意味著什麼。 更重要的是，我們很想知道這將如何影響任何現有的 Avaya 客戶。 我們最近剛剛看到 Avaya 推出了他們新的 Zang 空間解決方案，許多人認為這是一個引人注目的競爭對手——但問題仍然存在：業務能否照常進行，Avaya 能否成功管理如此大規模的重組？

發生了什麼？
所以從頭開始——我在 2016 年 11 月寫了一篇文章，重點介紹了 Avaya 的波濤洶湧的大海。 Avaya 正在考慮申請第 11 章的消息在感恩節週末爆發。

儘管存在如此巨大的影響力並在福布斯美國最大的私營公司名單中排名第 101 位，Avaya 仍面臨著它根本無法克服的相當大的債務（當我說“相當大”時，我的意思是大約 60 億美元。）下來，我們看到 2017 年 10 月到期的 6 億美元，以及 2018-2020 年時間框架的 53 億美元。 這一切都是基於他們自己的監管文件。

不過，希望並沒有完全喪失，據《華爾街日報》報導，消息人士稱，Avaya 的潛在銷售收入可能高達 40 億美元。 當然，金額低於 60 億美元，但其他債權人可能會將公司的債務換成部分所有權。

所以現在我們在圍欄的另一邊，這一切究竟是如何發生的？ 首先，在介入並嘗試剖析行話和營銷術語之前，我們將了解 Avaya 對其重組的確切建議。

Avaya的提案
因此，4 月 13 日，Avaya 宣布已正式提交第 11 章重組計劃。 Avaya 向紐約南區美國破產法院提交的計劃概述了他們認為的“大幅減少 Avaya 申請前債務的途徑”。 隨著供應商朝著“債權人共識和法院確認”的方向努力，Avaya 計劃中概述的主要希望和要點將不斷發展，但要點如下：

• Avaya 的申報前債務將減少超過 40 億美元。
• Avaya 的重組將通過債轉股實現，其中某些有擔保債權人將獲得重組後的 Avaya 100% 的股權。
• Avaya 的一般無擔保債權人將按比例分享現金池。
• Avaya 擺脫破產後，將繼續履行和維持其合格的美國養老金計劃，這些計劃構成了 Avaya 養老金義務的絕大部分。
• Avaya 將繼續履行並承擔其兩項集體談判協議和所有相關協議。

在他們的公告中，Avaya 的首席執行官 Kevin Kennedy 當然包括了一些關於整個公告和擬議計劃的充滿希望的見解：

“我們很高興提交該計劃，這是我們努力重組 Avaya 資產負債表並創建一家更強大、更健康的公司，從而為我們的客戶創造更多價值的關鍵一步，”Avaya 首席執行官 Kevin Kennedy 說。阿瓦亞。 “我們期待在未來幾周和幾個月內與所有利益相關者密切合作，以完善該計劃並建立共識。”

不過，更重要的是，肯尼迪對 Avaya 的短期未來做出了非常具體的評論：

“我們的正常業務運營運行良好，我們繼續簽署重要的客戶續約和新客戶合同。 此外，公司的綜合資產負債表現在擁有超過 7.5 億美元的現金，反映了 DIP 融資收益和運營產生的正現金流。 我們仍然相信我們有能力為所有利益相關者實現價值最大化，並儘快完成資產負債表重組。”

我認為，這句話的開頭是大多數人關心的：從現在開始，Avaya 的業務將如何繼續？ 好吧，根據首席執行官的說法，一切照舊，一切都沒有改變。 但當然，CEO 會這麼說——他們不想再失去收入或導致整個用戶群跳槽。

那麼，這一切是什麼意思？
實際上，只有時間才能證明整個過程的最終結果。 我們無法真正了解 Avaya 發生了什麼，或者這種變化將如何影響現有客戶。 但是，我們可以嘗試理解他們提出的計劃，並理解這對最終用戶的真正意義。

因此，用簡單的英語總結 Avaya 目標的最簡單方法是：

• Avaya 計劃繼續開門營業，業務照常運營。
• Avaya 當然希望成為一家能夠鞏固其地位的更健康的公司。
• Avaya 希望削減約 40 億美元的未償申請前債務。
• Avaya 堅定地致力於盡可能減少現有合作夥伴、客戶和用戶的壓力和乾擾。
• Avaya 還將努力兌現其對員工的養老金承諾。

儘管整個過程，Avaya 似乎確實在設法維持正常業務。 在史蒂夫·萊登 (Steve Leaden) 在 NoJitter 上整理的一份精彩摘要中，他指出，自 1 月 19 日提交申請以來，Avaya 一直相當忙碌。 用利登自己的話來說：

• “擁有債務人 (DIP) 融資的可用性——Avaya 能夠利用 7.25 億美元的 DIP 融資，據稱這將提供足夠的流動性來支持第 11 章期間的持續業務運營。
• 公司工資批准——3月20日，第11章法官批准了公司的工資動議，授權在正常業務過程中支付工資、薪金、佣金和可報銷費用； 繼續執行員工福利計劃； 並恢復激勵計劃。 （法院此前已臨時批准了有關某些工資、薪金和福利的動議。）
• 計劃出售 Avaya 的網絡業務——下一個預定的開庭日期是 4 月中旬（在我寫這篇文章的時候），交易預計將在 6 月 30 日結束，這是 Avaya 2017 財年第三季度的結束。”

不僅基於 Avaya 的話，而且基於他們迄今為止的行動，似乎業務將按計劃繼續進行。 借助 DIP 融資，Avaya 能夠保持其流程運行和燈亮，並且工資被授權為員工支付工資（包括福利）。 Avaya 還在出售其網絡業務。 他們正在減肥並繼續前進。

但除此之外，正如我們在二月份看到的那樣，Avaya 繼續開發新產品。 事實上，他們最近剛剛宣布推出新的 Zang 雲平台。 因此，在一切就緒——至少到目前為止——現有的 Avaya 用戶和客戶應該擔心嗎？ 好吧，僅僅因為風暴現在已經平靜下來並不意味著下個月不會再起風了。 隨著一切都已經轉移到雲端，並且出現瞭如此多的競爭對手——比如亞馬遜新的 Connect Contact Center 解決方案——也許現在是開始購物清單的合適時機。

是時候切換了？
現在，我是一個天生的懷疑論者——但這個消息值得一提。 正如我上面所說，當然，Avaya 會讓一切聽起來積極且可控。 如果他們因為不確定的未來而失去了現有的客戶群，那麼他們將很難維持下去。 因此，目標是將現有用戶留在原地，以便計劃有時間自行製定。

但是，僅僅希望事情最終順利進行，值得堅持嗎？ 我不是第一個指出這一點的人，但 Avaya 的債務相當龐大。 甚至 Leaden 也寫道“公司在擺脫債務方面面臨著一場艱苦的戰鬥”，而且他認為供應商不會很快從第 11 章中脫穎而出。 我想任何人都能理解 40 億美元是一個非常非常大的數字。 儘管 Avaya 的規模和影響範圍如此之大，但前路仍將是艱難的。

因此，我贊同其他人的觀點，如果您的企業目前是 Avaya 客戶，那麼現在可能是至少考慮遷移解決方案選項的好時機。 歸根結底，我們不知道 Avaya 在第 11 章的另一邊會是什麼樣子，我們也不知道它們甚至需要多長時間才能出現在另一邊。 對於大多數業務、通信和支持的這樣一個不可或缺的方面來說，這種一致性太不穩定了。

不確定的未來
值得稱讚的是，Avaya 似乎確實掌握了整個情況——至少目前是這樣。 當然，這裡的關鍵詞是“似乎”； 沒有什麼是確定的，而且很難在整個過程中保持一致。 當您的業務和服務的一致性對您的客戶來說至關重要時……那麼，很難平衡長期計劃和短期結果。

現在，我們將始終建議用戶切換到雲或託管 PBX 解決方案，或者尋找可以提供相同或更多、更少成本的替代方案。 在這一點上，如果您還沒有，這可能是尋找替代品的最佳時機。 遷移不是即時的，本身可能是一個煩人的過程。 但是等到這一切都結束時，可能會使您的業務陷入比煩人的遷移過程更糟糕的境地。 Avaya 在第 11 章中的表現可能會比以往任何時候都更強大，但為了您的業務，可能不值得留在這裡找出答案。