《華爾街日報》對 Facebook 的調查最終可能讓馬克·扎克伯格陷入困境

《華爾街日報》最近透露，Facebook 會根據用戶的財富、特權和地位來區別對待用戶的帖子。

基於 Facebook 內部文件的這一發現和其他調查結果可能已經足夠令人不安，但社交網絡的更大問題可能是美國證券交易委員會。

這些文件表明，Facebook 在公開和私下提出了這些政策的不同、相互矛盾的版本。 從證券監管的角度來看，任何重大謊言都可能欺騙投資者並引發調查——尤其是當涉及的公司是 Facebook 時。

我是一名法律學者，曾在 SEC 擔任執法律師五年，該機構負責保護投資者和監管證券。 讓我解釋一下證券欺詐，什麼是違規行為，以及為什麼華爾街日報的文件，如果是真的，可能會牽連 Facebook 和首席執行官馬克扎克伯格。

據報導 Facebook 做了什麼

《華爾街日報》報導稱，包括扎克伯格在內的 Facebook 高管就該公司針對與內部文件相矛盾的攻擊性材料的執法政策發表了公開聲明。

具體來說，《華爾街日報》的調查發現，該公司使用內部算法創建了一個“白名單”程序，允許 VIP 用戶繞過公司的正常執法程序。 這與扎克伯格的立場不一致，即所有用戶在內容何時被視為冒犯和刪除時都是平等的。

《華爾街日報》稱，它所審查的至少部分文件是由尋求聯邦舉報人保護的人提供給 SEC 和國會的。 這些文件的真實性可能對 SEC 的調查至關重要。

為了證明欺詐，美國證券交易委員會必須證明扎克伯格對 Facebook 的某些方面做出了虛假陳述； 這種失實陳述是“重大的”——讀起來很重要； 並且虛假陳述是在一定程度上了解其虛假性的情況下完成的。 換句話說，這不僅僅是一個無辜或愚蠢的錯誤。

正如 Facebook 的一份內部文件所總結的那樣：“我們並沒有按照我們公開所說的那樣做。”

僅此一項就可以成為違反證券法的有力證據。

證券欺詐101

證券欺詐的核心是欺騙投資者。

有許多不同的活動可以觸發證券欺詐調查。 例如，一家公司可能會“炒作”並捏造一些向監管機構報告的數字，著名的安然案就是這種情況。

另一種方法是通過“暴漲暴跌”計劃，即個人或團體在沒有披露有關其參與的關鍵信息的情況下炒作股票或產品，只是在他們推高價格後轉身出售。 一項訴訟稱，這就是今年早些時候發生的事情，當時 Reddit 用戶促使 GameStop 的股價在幾週內從不到 20 美元飆升至 483 美元。

或者有證券律師所說的“花園式欺詐”，即公司或高管在公司或高管的某些重要方面撒了一個重大謊言——或作出重大失實陳述——誤導投資者。 美國證券交易委員會指控大眾汽車向公眾謊報“該公司的‘清潔柴油車隊’對環境的影響”，從而欺騙投資者。
正如《華爾街日報》報導的那樣，扎克伯格可能會發表與公司內部文件相矛盾的公開聲明。

這些情況的共同點是有人誤導了投資者。

經常發生

證券欺詐相當普遍。

美國證券交易委員會就此事保留的最新數據顯示，2020 年，該機構對個人或公司提起了數百起欺詐訴訟。 請記住，這些只是被提起的案件。 美國證券交易委員會沒有無限的資源，一些法律評論員推測還有更多的案件未經審查。

扎克伯格幾乎不會是第一個因潛在欺詐活動而面臨審查的知名人物。 例如，伊麗莎白霍姆斯目前正在加利福尼亞接受審判，指控她的公司 Theranos 幾乎從 2003 年創立之初就欺騙了投資者。

近年來被指控證券欺詐的其他知名人士包括埃隆馬斯克、瑪莎斯圖爾特和 50 Cent。

事實上，美國證券交易委員會非常關註名人及其與潛在虛假陳述的聯繫，以至於在 2017 年它敦促潛在投資者在首次代幣發行加密貨幣時在社交媒體上遇到名人代言時要謹慎行事。

“愚蠢的錯誤”如何變成欺詐

就其本身而言，Facebook 堅稱其與監督委員會的溝通是準確的，並且該公司正在逐步取消白名單的做法。

一位發言人說：“這些內部材料中的許多都是過時的信息，它們拼湊在一起，以掩蓋最重要的一點：Facebook 本身通過交叉核對發現了問題，並一直在努力解決這些問題。”

簡而言之，監管機構必須揭露的一個關鍵因素是紮克伯格是否知道內部文件顯示的內容與他當時公開所說的不同。 根據我在美國證券交易委員會的任期，這種證據對於確定潛在的“愚蠢錯誤”是否會成為欺詐指控至關重要。

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編者註：本文根據知識共享許可從 The Conversation（通過 Jena Martin，西弗吉尼亞大學）重新發布。 閱讀原文。